長(zhǎng)期以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)物質(zhì)資本與人力資本之間關(guān)系的認(rèn)識(shí)都是“資本雇傭勞動(dòng)”。但是，當(dāng)人力資源作為一種財(cái)產(chǎn)所有權(quán)發(fā)揮的價(jià)值越來越大，當(dāng)眾多小企業(yè)（不需要像傳統(tǒng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)型企業(yè)那樣占用大量的實(shí)物資本）紛紛出現(xiàn)時(shí)，這個(gè)命題是否仍然成立？人力資本占有企業(yè)所有權(quán)是不是一種趨勢(shì)？人力資本取得企業(yè)所有權(quán)的方式是什么？這些問題引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛爭(zhēng)論。
與此同時(shí)，在會(huì)計(jì)學(xué)界，也存在著關(guān)于人力資源會(huì)計(jì)的廣泛爭(zhēng)論。從表面上看，人力資源會(huì)計(jì)的體系近乎完善，但迄今卻仍未在知識(shí)密集型的行業(yè)，得到廣泛應(yīng)用。問題的癥結(jié)何在？有些會(huì)計(jì)學(xué)者指出，問題的關(guān)鍵在于人力資源會(huì)計(jì)賴以構(gòu)建的基本理論供給不足。所有的人力資源都是人力資本嗎？人力資本是接受激勵(lì)還是參與剩余收益的分配？如何在財(cái)務(wù)報(bào)告中確認(rèn)和計(jì)量人力資本？這些問題的回答有賴于前面的經(jīng)濟(jì)學(xué)問題的答案。因?yàn)槿肆Y源會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)來源于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。
在此，筆者將以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)，首先界定人力資本的概念，然后探討人力資本、剩余索取權(quán)與股票期權(quán)之間存在的內(nèi)在聯(lián)系。筆者認(rèn)為，人力資本所有者可以擁有企業(yè)剩余索取權(quán)，股票期權(quán)是人力資本剩余索取權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式，藉此實(shí)現(xiàn)對(duì)人力資本的激勵(lì)與定價(jià)。
一、人力資本概念的界定
事實(shí)上，古典勞動(dòng)價(jià)值理論一直都是側(cè)重于對(duì)簡(jiǎn)單勞動(dòng)的分析，認(rèn)為勞動(dòng)能力是由天賦等外來因素決定的。舒爾茨將其歸結(jié)于勞動(dòng)同質(zhì)性假設(shè)，即相同的勞動(dòng)創(chuàng)造相同的價(jià)值。但在人力資本的理論框架內(nèi)，不同層次的人力資本，所有者的勞動(dòng)是不可能相同的，盡管他們與相同數(shù)量的物質(zhì)資本結(jié)合，創(chuàng)造價(jià)值也會(huì)不同。同時(shí)，就傳統(tǒng)資本理論而言，它是建立在資本同質(zhì)性假設(shè)，即等量資本獲取等量利潤(rùn)之上的，但這至多是在市場(chǎng)處于完全競(jìng)爭(zhēng)和完全信息時(shí)的一種理想狀態(tài)。在人力資本概念產(chǎn)生以后，即使兩個(gè)擁有相同的人力資本（這在實(shí)現(xiàn)中幾乎是不可能的），在人力資本價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過程中，即人力資本價(jià)值轉(zhuǎn)移到新創(chuàng)造的價(jià)值中去的過程中，兩者也不可能產(chǎn)生相同程度的增值。
因此，對(duì)人力資本概念的界定，應(yīng)從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，一方面要把人力資本與一般勞動(dòng)力區(qū)分開來，打破勞動(dòng)同質(zhì)性假設(shè)；另一方面又必須把人力資本與物質(zhì)資本區(qū)分開來，打破資本同質(zhì)性假設(shè)。
1.人力資本不同于一般勞動(dòng)力。
人力資本的自然根源在于勞動(dòng)力，但又有別于勞動(dòng)力。只有當(dāng)勞動(dòng)力的交換或使用給其所有者帶來超過勞動(dòng)力投入價(jià)值時(shí)，勞動(dòng)力才是人力資本。顯然，企業(yè)中并非每一個(gè)員工的勞動(dòng)都能帶來高額的超過其勞動(dòng)力投入價(jià)值的價(jià)值。人力資本也應(yīng)該是外生的，即其是人力投資的結(jié)果，但人力資本投資具有風(fēng)險(xiǎn)性。人力投資風(fēng)險(xiǎn)在理論上主要是由教育體制和生產(chǎn)要素市場(chǎng)上的供求規(guī)律造成的。前者主要是指由于教育體制等方面的原因所造成的“高分低能”的情況，這樣的人力投資，其價(jià)值不僅很低，而且價(jià)值得到實(shí)現(xiàn)的可能性也很小。而后者則是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)屬性。在市場(chǎng)上，只有一種生產(chǎn)要素的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，并且該要素具有不可替代性時(shí)，其所有者才可能在諸多生產(chǎn)要素所有者的博弈中獲勝，得到大于自身價(jià)值的價(jià)值，從而具有資本的屬性。
具體到人力資本，即只有某種人力投資的結(jié)果既具有稀缺性，又具有不可替代性時(shí)，勞動(dòng)力才能轉(zhuǎn)化為資本，這種人力投資才是真正的資本投資。我們?cè)诮缍ㄈ肆Y本時(shí)，不能只側(cè)重于其是否進(jìn)行了人力投資，進(jìn)行了多少人力投資，同時(shí)也更應(yīng)該注重投資的有效性，即人力投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。
通過以上對(duì)人力資本概念的分析和界定，筆者認(rèn)為，企業(yè)中人力資本的真正擁有者，只能是市場(chǎng)上處于稀缺狀態(tài)且具有不可替代的專業(yè)技術(shù)人員和經(jīng)營(yíng)管理者，市場(chǎng)中的企業(yè)理應(yīng)是一個(gè)勞動(dòng)力、人力資本和物質(zhì)資本三者的特別合約。
2.人力資本不同于物質(zhì)資本。
非人力資本與其所有者在自然形態(tài)上的可分離性，使得非人力資本一旦被投入企業(yè)，便成為一種抵押品，非人力資本的所有者就難以任意退出企業(yè)，而人力資本與其所有者在自然形態(tài)上的不可分離性，使人力資本所有者可以隨意地退出企業(yè)、逃避風(fēng)險(xiǎn)。因此，非人力資本所有者是天生的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。
人力資本不同于物質(zhì)資本的另一個(gè)方面還在于人力資本是一種“主動(dòng)性資本”。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，企業(yè)人力資本及其他資本能否獲得回報(bào)，以及獲得多少回報(bào)，都是由人力資本本身決定的。大量的經(jīng)濟(jì)事實(shí)表明，人力資本尤其是企業(yè)家人力資本決定著一個(gè)現(xiàn)代型企業(yè)的命運(yùn)。因此，不是“消極貨幣”即純粹的企業(yè)物質(zhì)資本的存在，才使企業(yè)的人力資本所有者“有碗飯吃”，而是“積極貨幣”的持有者——企業(yè)的人力資本，保持了企業(yè)的非人力資本的保值、增值和擴(kuò)張。
不可否認(rèn)的是，“資本雇傭勞動(dòng)”只是人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者之間重復(fù)博弈的初始均衡狀態(tài)，人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者之間的博弈從來沒有終止，而且體現(xiàn)為一種連續(xù)的重復(fù)博弈。當(dāng)人力資本的形成、培植、開發(fā)和利用成為決定一個(gè)企業(yè)生存、發(fā)展、獲利與否的決定因素之一時(shí)，人力資本所有者和物質(zhì)資本所有者在討價(jià)還價(jià)中雙方的力量對(duì)比也在變化，兩者之間的不平等性也在逐漸縮小。作為有限理性的經(jīng)濟(jì)人，人力資本所有者逐步要求成為和股東、債權(quán)人一樣的權(quán)益索取者，要求享有企業(yè)的剩余索取權(quán)。
二、人力資本可以擁有企業(yè)剩余索取權(quán)
1.人力資本產(chǎn)權(quán)歸屬的特性決定了其擁有剩余索取權(quán)。
由于人力資本天然只能屬于個(gè)人，因此對(duì)人力資本使用的監(jiān)督是很難的或監(jiān)督的成本是很昂貴的，從而產(chǎn)生人力資本所有者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問題。而且，人力資本所有者進(jìn)入企業(yè)后，一旦人力資本產(chǎn)權(quán)的權(quán)利受損，人力資本所有者就會(huì)有比較強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)“關(guān)閉”自己的人力資本，從而導(dǎo)致其資產(chǎn)立刻貶值或蕩然無存。因此，“企業(yè)里的人力資本只能激勵(lì)，不能壓榨”?，F(xiàn)代企業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)權(quán)安排為“人力資本與非人力資本共同擁有企業(yè)剩余索取權(quán)”，使剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)呈現(xiàn)對(duì)稱性安排，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者自己監(jiān)督自己，達(dá)到激勵(lì)和約束人力資本所有者的個(gè)人利益和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益一致的結(jié)果。
2.人力資本風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的角色為其擁有剩余索取權(quán)提供了充分條件。
一方面，人力資本的主動(dòng)性特征使其在事實(shí)上承擔(dān)了企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從表面上看人力資本與其所有者的不可分離性，使其可以完整地退出企業(yè)，從而不承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)際上，所謂的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程的，而非僅僅處在企業(yè)破產(chǎn)這一最后結(jié)果中的。物質(zhì)資本雖然能夠在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)對(duì)企業(yè)債權(quán)人做出一定補(bǔ)償，但在經(jīng)營(yíng)過程中，其并不能主動(dòng)制止風(fēng)險(xiǎn)的形成和降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)率。而在企業(yè)內(nèi)能夠做到這一點(diǎn)的只能是企業(yè)的人力資本。換句話說，人力資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受是全過程的、主動(dòng)的，而物質(zhì)資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受是事后的、消極的，人力資本才是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者。
