股指期貨是股票指數(shù)期貨的簡(jiǎn)稱，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來(lái)某一個(gè)特定的時(shí)間按照雙方事先約定的股價(jià)進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。整個(gè)市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)和幅度基本上可以由股票指數(shù)來(lái)代表，股指期貨的實(shí)質(zhì)則是用期貨市場(chǎng)來(lái)承擔(dān)股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，因此股指期貨有套期保值股票，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。對(duì)于投資者來(lái)講，股指期貨則是一種新的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，豐富了投資者的投資手段。本文就國(guó)內(nèi)外股指期貨情況進(jìn)行初步探討，并簡(jiǎn)單涉及了我國(guó)對(duì)股指期貨的會(huì)計(jì)處理等方面的一些問(wèn)題。
一、國(guó)外股指期貨情況研究
二、目前我國(guó)股指期貨的現(xiàn)狀及其會(huì)計(jì)處理
（一）我國(guó)目前股指期貨的現(xiàn)狀
我國(guó)股指期貨現(xiàn)行的監(jiān)管體制是一個(gè)受人關(guān)注的課題。我國(guó)目前采用的監(jiān)管體制是一種兩級(jí)監(jiān)管體制，包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)的集中統(tǒng)一監(jiān)管和期貨交易所的自律管理。在我國(guó)期貨市場(chǎng)成立初期，由于沒(méi)有統(tǒng)一的相關(guān)法律對(duì)其進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，出現(xiàn)了盲目發(fā)展的現(xiàn)象，并且有大量的違規(guī)行為，防止了期貨市場(chǎng)的發(fā)展。而期貨市場(chǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管后，對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行了治理、整頓和規(guī)范，但我國(guó)股指期貨的監(jiān)管有待進(jìn)一步擴(kuò)大范圍。
（二）目前我國(guó)對(duì)股指期貨的會(huì)計(jì)處理
股指期貨合約有投機(jī)套利和套期保值兩類，其會(huì)計(jì)處理也就分為股指期貨套期保值的會(huì)計(jì)處理和股指期貨投機(jī)交易的會(huì)計(jì)處理這兩種處理方式。
1.股指期貨套期保值的會(huì)計(jì)處理。股指期貨套期保值是指股票投資者利用股指期貨市場(chǎng)來(lái)抵銷股票市場(chǎng)中價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》, 股指期貨套期保值分為現(xiàn)金流量套期和公允價(jià)值套期。對(duì)套期保值的會(huì)計(jì)處理采取的套期會(huì)計(jì)方法的核心是當(dāng)期損益或權(quán)益記錄相同會(huì)計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)抵銷。
2.股指期貨投機(jī)交易的會(huì)計(jì)處理。在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為就是股指期貨投機(jī)交易，分為套利交易和價(jià)差投機(jī)兩種。初始確認(rèn)、后續(xù)確認(rèn)與終止確認(rèn)為股指期貨的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，其計(jì)量采用公允價(jià)值法, 在平倉(cāng)時(shí), 平倉(cāng)價(jià)與開倉(cāng)價(jià)的差額形成平倉(cāng)盈虧；在持倉(cāng)期間, 結(jié)算價(jià)與開倉(cāng)價(jià)的差額形成持倉(cāng)盈虧，股市的波動(dòng)使得股票的價(jià)值不斷變化，從而形成了損益。
三、國(guó)外股指期貨的發(fā)展對(duì)我國(guó)的借鑒意義
如果要完善我國(guó)股指期貨的建設(shè)，完善我國(guó)股票期權(quán)的監(jiān)管體制。我國(guó)首先應(yīng)確定一個(gè)股指期貨市場(chǎng)的主管部門，即建立專門的全國(guó)性監(jiān)管機(jī)構(gòu)，關(guān)鍵是依法確立中國(guó)證監(jiān)會(huì)的主管地位。另外，在由政府監(jiān)管起主導(dǎo)作用下，有必要補(bǔ)充行業(yè)的自律管理，同時(shí)應(yīng)確立溝通和聯(lián)結(jié)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和廣大交易者的期貨交易所。期貨交易所是三級(jí)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)，它的管理也是整個(gè)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管中的靈魂。因?yàn)榻∪姆煞ㄒ?guī)是股指期貨交易存在和發(fā)展的保障，它反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是一種經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系，而這種經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系則是需要有高度發(fā)達(dá)的社會(huì)信用做基礎(chǔ)的。應(yīng)該說(shuō)，隨著各項(xiàng)法規(guī)條例的相繼出臺(tái)以及中國(guó)金融期貨交易所《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》及其配套實(shí)施細(xì)則的正式發(fā)布，股指期貨的所有實(shí)施細(xì)則已基本出齊。近一年多來(lái)，從法規(guī)體系的建立到中國(guó)金融期貨交易所的具體運(yùn)作，再到跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作協(xié)議的簽署，股指期貨的籌備工作一直在穩(wěn)步推進(jìn)。但在股指期貨合約、保證金制度的設(shè)計(jì)上有待于進(jìn)一步加強(qiáng)和細(xì)化。機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨的辦法也在制訂中。應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)股指期貨正迎來(lái)發(fā)展的春天。
（詳文見《商業(yè)會(huì)計(jì)》2007年12月 第24期）
