高明華 姚正禹
伴隨著經(jīng)濟(jì)技術(shù)的進(jìn)步以及企業(yè)生存環(huán)境的復(fù)雜化，構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，已經(jīng)成為完善現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部控制制度和公司治理機(jī)制的重要內(nèi)容。美國(guó)的《薩班斯-奧克斯利法案》和COSO發(fā)布的ERM框架，宣告了美國(guó)企業(yè)的控制管理從內(nèi)部控制整體框架向風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架的進(jìn)化。2006年6月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，宣布將率先在中央企業(yè)開始推行風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
然而，在實(shí)務(wù)操作中，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、防范機(jī)制缺失，仍然是一系列惡性事件頻發(fā)的主要原因。而由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的席卷全球的金融風(fēng)暴，再次引起了理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的深層次思考。
一、本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新特點(diǎn)
及其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)
由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在世界范圍內(nèi)蔓延。與前幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)相比，本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)表現(xiàn)出了幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)。
?。ㄒ唬┍敬挝C(jī)的根源在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的疏忽
美國(guó)次貸危機(jī)的起源是華爾街的金融機(jī)構(gòu)違背了風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，向沒有信用證明、沒有固定收入來源卻有大量其他負(fù)債的購房者提供大量貸款，然后利用金融工程技術(shù)，將次債進(jìn)行分割、打包、組合，構(gòu)造出一系列令人眼花繚亂的金融衍生品進(jìn)行出售。在高額利益的引誘下，投資銀行、證券機(jī)構(gòu)、專業(yè)銀行、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金和其他社會(huì)資金蜂擁而入，以平均1:30的杠桿比例，極度放大了次貸金融衍生品的盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)，從而打造出一個(gè)近乎完美的金融鏈條。
（二）危機(jī)中帶頭倒下的是風(fēng)險(xiǎn)管理界的精英
從整體上看，此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)首先出現(xiàn)的重災(zāi)區(qū)是金融型企業(yè)。在危機(jī)中率先倒下的金融機(jī)構(gòu)包括位列全美第四大投資銀行的雷曼兄弟公司、全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司以及美林證券、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等一系列著名大型機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)全部是行業(yè)龍頭和業(yè)界精英，其風(fēng)險(xiǎn)研究能力與金融創(chuàng)新能力堪稱世界一流，沒有人比他們更懂風(fēng)險(xiǎn)的含義，然而最終他們卻難逃轟然崩塌的厄運(yùn)，其中緣由值得人們深思。
?。ㄈ┪C(jī)破壞力強(qiáng)、波及面廣
雖然這次危機(jī)由美國(guó)次貸引起，但波及的卻已是整個(gè)世界的整體經(jīng)濟(jì)，危機(jī)也迅速擴(kuò)散到了其他行業(yè)。危機(jī)震蕩波首先引發(fā)生產(chǎn)型企業(yè)出現(xiàn)困境，因?yàn)檫@些企業(yè)無法從正規(guī)的市場(chǎng)渠道上尋求到急需的資金，難以維持最低限度的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，從而引發(fā)生產(chǎn)型企業(yè)的停產(chǎn)和倒閉。2009年1月，美國(guó)通用、福特、克萊斯勒三大汽車公司的銷售額分別下降了49%、40%和55%。6月，美國(guó)最大的汽車制造商通用汽車宣布破產(chǎn)，成為史上規(guī)模最大的公司破產(chǎn)案。不僅如此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還在眾多行業(yè)企業(yè)中引發(fā)一連串連鎖反應(yīng)，這對(duì)所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力是個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
（四）對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)
本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)反映出了當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力普遍較低的現(xiàn)狀，不管是雷曼兄弟公司和美林證券等走在風(fēng)險(xiǎn)管理研究前沿的機(jī)構(gòu)，還是普通的上市公司和中小企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題仍然是企業(yè)生存的致命傷。本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)折射出來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題包括：一是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，企業(yè)在追逐巨大利益的時(shí)候常常忽略了風(fēng)險(xiǎn)控制；二是風(fēng)險(xiǎn)管理流程不健全，缺乏全面系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理程序；三是現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法滯后于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，難以對(duì)抗日益復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境；四是相關(guān)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)和監(jiān)督制度不完善，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督體系的缺位。
二、現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理框架對(duì)傳
統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理框架的改進(jìn)
國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐已經(jīng)表明，從整體和戰(zhàn)略的角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面管理是現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的必然趨勢(shì)?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理框架對(duì)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理框架的改進(jìn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
?。ㄒ唬╋L(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)與對(duì)象
傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是控制帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)，因此傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象實(shí)際上僅限于純粹風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只能帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)，其后果要么為零，要么為負(fù)。后果為零指的是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的事件實(shí)際并未發(fā)生，或者即使發(fā)生，但未造成損失；后果為負(fù)則是風(fēng)險(xiǎn)事件實(shí)際發(fā)生并造成現(xiàn)實(shí)損失。因此，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)象側(cè)重的是靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。
在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理框架中，風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是損失的締造或分配，也可能是收益的創(chuàng)造與分配；風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)不是純粹的追求風(fēng)險(xiǎn)最小化，而是尋求風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳平衡點(diǎn)。
?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)管理的范疇
傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理側(cè)重于個(gè)別（具體）風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理則對(duì)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理范疇加以拓展，除了個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)外，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理還十分關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)外部，是由于企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化，而企業(yè)主觀判斷與客觀實(shí)際出現(xiàn)偏離所造成的風(fēng)險(xiǎn)。比如經(jīng)濟(jì)體制變化、政策變化、宏觀管理失誤、經(jīng)濟(jì)滑坡、法律變遷、國(guó)際市場(chǎng)變化、利率變化、匯率調(diào)整、消費(fèi)者需求變化、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)等等，均為企業(yè)外部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。外部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無法控制的，但是可以通過有效途徑加以規(guī)避，而且在一定的條件下，可以將企業(yè)面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)別風(fēng)險(xiǎn)加以控制。
?。ㄈ╋L(fēng)險(xiǎn)管理的因素
傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理框架通常只考慮企業(yè)內(nèi)部程序性的控制因素，而現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理框架認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理還應(yīng)該包括道德、觀念、文化和心理等因素。現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)用上述非控制的手段來達(dá)到控制的目的，因此，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理能夠更多地考慮企業(yè)社會(huì)責(zé)任、公司文化以及公司治理等因素?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理也因此在企業(yè)整體戰(zhàn)略規(guī)劃下有意識(shí)地允許企業(yè)選擇技術(shù)導(dǎo)向型、人文導(dǎo)向型和財(cái)務(wù)導(dǎo)向型等風(fēng)險(xiǎn)管理模式。所以筆者認(rèn)為，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理比傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理更適應(yīng)日益復(fù)雜的外部環(huán)境，為企業(yè)提供了一個(gè)更綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。
（四）風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理建立的是一個(gè)分部門、分業(yè)務(wù)的隔離式風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)以部門或業(yè)務(wù)作為風(fēng)險(xiǎn)控制單位，采取獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。而現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)以資本契約和管理契約關(guān)系為依托，以價(jià)值流程為主線，以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，由企業(yè)所有者和高層管理者帶領(lǐng)的控制組織行為和員工行為的系統(tǒng)?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)使風(fēng)險(xiǎn)管理融入到企業(yè)的整體戰(zhàn)略、管理決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中，并塑造出全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
（五）風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法
由于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主要是對(duì)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制與管理，因此其風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法同樣側(cè)重于損失的衡量與控制。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理以定性分析為主，同時(shí)引入少量的定量分析，在分析方法上較多地運(yùn)用成本效益分析、財(cái)務(wù)狀況分析、決策分析、投入產(chǎn)出分析、生產(chǎn)流程分析等相對(duì)簡(jiǎn)單的方法。與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理不同的是，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理大量引入定量分析方法，并結(jié)合數(shù)理統(tǒng)計(jì)技術(shù)，開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理模型，以便滿足企業(yè)精確度量風(fēng)險(xiǎn)的需要。
三、對(duì)構(gòu)建我國(guó)企業(yè)全面風(fēng)
險(xiǎn)管理框架的建議
（一）提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理念
目前，大多數(shù)中國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏系統(tǒng)性、全局性和戰(zhàn)略性。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是風(fēng)險(xiǎn)管理的起點(diǎn)，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)理念首先要認(rèn)識(shí)到，風(fēng)險(xiǎn)管理不是某個(gè)人或者某個(gè)部門的事，而應(yīng)該貫穿到整個(gè)企業(yè)和全體員工，貫穿到業(yè)務(wù)的每個(gè)環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該由企業(yè)董事會(huì)和高層管理人員進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)，將風(fēng)險(xiǎn)容量列為制定企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)，通過部門協(xié)調(diào)、人事制度和權(quán)責(zé)利等的制度性安排，最大限度地使企業(yè)活動(dòng)適應(yīng)多變的市場(chǎng)環(huán)境，并通過激勵(lì)考核機(jī)制，使每個(gè)層級(jí)的管理者與員工理解自己所做的工作與風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任之間的關(guān)系。
?。ǘ?gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)管理流程
風(fēng)險(xiǎn)管理程序不是孤立運(yùn)用的管理方法，也不僅僅是運(yùn)營(yíng)管理層次的一個(gè)模塊，風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿了組織行為的全過程。在完整的風(fēng)險(xiǎn)管理流程中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序辨別出各種明顯和潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的先兆、原因、損失和變化規(guī)律；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序分析和衡量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件、風(fēng)險(xiǎn)造成的影響；風(fēng)險(xiǎn)控制程序致力于降低、控制、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，以及留存未加控制的殘余風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)反饋和風(fēng)險(xiǎn)學(xué)習(xí)程序則進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制效果的反饋、綜合和評(píng)價(jià)工作，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理過程進(jìn)行改進(jìn)。
（三）引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型與方法
當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理較多地倚重定性分析方法，即使有采用定量分析，也只是局限于相對(duì)簡(jiǎn)單的計(jì)算方法。定性分析方法衡量的只是風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)等級(jí)，而不是精確地判斷風(fēng)險(xiǎn)的可能性和損失值。由于定性分析方法帶有很強(qiáng)的主觀性，需要憑借分析者的經(jīng)驗(yàn)和直覺，或者已有的標(biāo)準(zhǔn)和慣例，所以較容易因?yàn)榉治稣叩呐袛嗥疃狗治鼋Y(jié)果出現(xiàn)誤差。
筆者建議，我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)盡快引入定量分析方法，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合不同行業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，開發(fā)具有不同適用范圍的計(jì)量模型。
（四）建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)督部門
為了保證風(fēng)險(xiǎn)管理的效果，需要在企業(yè)中建立一個(gè)向董事會(huì)報(bào)告并負(fù)責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門（比如風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)及其工作小組），該職能部門承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)、指導(dǎo)有關(guān)部門和各業(yè)務(wù)單位開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作等職責(zé)，并定期向董事會(huì)提供風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告。除此之外，企業(yè)還應(yīng)該建立由董事會(huì)成員、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、外部風(fēng)險(xiǎn)管理專家和其他部門高級(jí)主管組成的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督小組，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障。
?。ㄗ髡呒皢挝唬焊呙魅A，廈門國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院；姚正禹，深圳市通產(chǎn)麗星(14.80,0.00,0.00%)股份有限公司。）
