［摘要］由于國家經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)自身經(jīng)營環(huán)境以及主要客戶訂貨周期等無法準(zhǔn)確控制等因素的共同作用，使企業(yè)存在一定周期、一定經(jīng)營項目范圍內(nèi)所獲取的收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),企業(yè)財務(wù)管理者應(yīng)進行經(jīng)常性的財務(wù)分析，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險辨識系統(tǒng)和有效的風(fēng)險處理機制,完善風(fēng)險管理機構(gòu)，系統(tǒng)防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
［關(guān)鍵詞］財務(wù)風(fēng)險防范風(fēng)險預(yù)警機制資金結(jié)構(gòu)
0前言
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)整體財務(wù)運行狀況的風(fēng)險。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)收益和預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的機會。而狹義財務(wù)風(fēng)險是由企業(yè)負債引起的，具體的說是指企業(yè)因借入資金而增加的喪失償債能力的可能導(dǎo)致企業(yè)利潤（股東收益）的大幅下降。
2007年以來隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的動蕩，主要生產(chǎn)原料價格居高不下，國內(nèi)貨幣政策趨緊給大多數(shù)企業(yè)的生存和發(fā)展都帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)發(fā)展帶來困難。從現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)角度看,現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的集中體現(xiàn)。既然企業(yè)財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)各項財務(wù)活動過程中，管理不完善和預(yù)測不準(zhǔn)確會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，那么對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進行探討，以期降低風(fēng)險就顯得具有舉足輕重的現(xiàn)時意義。
1財務(wù)風(fēng)險的辨識
財務(wù)風(fēng)險的辨識是針對財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)容在風(fēng)險信號剛出現(xiàn)之際，就予以準(zhǔn)確辨識，以準(zhǔn)確把握各種財務(wù)風(fēng)險信號及其產(chǎn)生的直接和間接影響。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的主要方法有：環(huán)境觀察法和財務(wù)報表分析法。環(huán)境觀察法即通過直接觀察與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)的國內(nèi)外環(huán)境和主要客戶戰(zhàn)略目標(biāo)的各種變化，了解和掌握集團面臨的各種財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)報表法，即運用現(xiàn)代財務(wù)管理知識系統(tǒng)分析資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表報表等相關(guān)的會計資料，確定企業(yè)在不同風(fēng)險背景下的潛在損失，對主要指標(biāo)的運行值和指標(biāo)值進行對比分析，確定風(fēng)險發(fā)生的概率和企業(yè)可以承受的風(fēng)險程度，以便為風(fēng)險的防范提供有效的證據(jù)并做出正確及時的決策。
2財務(wù)風(fēng)險的種類和成因
不同行業(yè)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型不盡相同，需要面對的風(fēng)險主要有以下幾種：
2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險主要體現(xiàn)在所有者權(quán)益和負債比例不合理，在宏觀經(jīng)濟環(huán)境好或財務(wù)費用低的周期，企業(yè)可以通過負債的增加利用杠桿效應(yīng)在利潤率不變的情況下大幅提升利潤及所有者權(quán)益。反之在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不好或財務(wù)費用高的周期同樣的杠桿效應(yīng)可以放大企業(yè)的虧損。
另外一個不合理的方面是企業(yè)長短期負債配置比例不合理，長期債務(wù)少而短期債務(wù)多造成衡量企業(yè)短期償還能力的流動比率和速動比率嚴重偏低，使得企業(yè)在經(jīng)營銷售發(fā)生周期性下滑的情況下很快因短期負債的償還問題而陷入困境。
2.2經(jīng)營現(xiàn)金流風(fēng)險
經(jīng)營現(xiàn)金流是企業(yè)資產(chǎn)運作和生產(chǎn)經(jīng)營方面一種重要的指標(biāo)，由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的對象是現(xiàn)金及其流動性，就短期而言，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。其風(fēng)險主要體現(xiàn)在庫存、到期負債、預(yù)付賬款和應(yīng)收帳款增加（特別是超過三年的應(yīng)收賬款）。表面上企業(yè)的資產(chǎn)總量在增加，但其中一大部分是處在具有潛在風(fēng)險的資產(chǎn)形態(tài)，加大了經(jīng)營風(fēng)險。過度追求銷售業(yè)績大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，大量應(yīng)收帳款造成企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占有。此外在預(yù)付賬款和應(yīng)收帳款方面因為沒有建立完善的客戶資信評價制度，沒有及時跟蹤客戶的經(jīng)營現(xiàn)狀及付款情況、對客戶的信用等級適時調(diào)整、針對不同客戶采取不同的貨款支付和回收方式，導(dǎo)致企業(yè)正常經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)斷裂。
2.3融資風(fēng)險
企業(yè)融資的原因主要有內(nèi)部資金需求融資和客戶需求融資。內(nèi)部資金需求融資需要避免單一融資渠道出現(xiàn)問題時影響資金供應(yīng)，如單純依賴銀行貸款在國家銀根收縮的背景下企業(yè)很容易在短期內(nèi)失去生產(chǎn)資金來源，或融資新建項目的收益無法按原定要求履約以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果的風(fēng)險。目前國內(nèi)可以利用的金融工具逐漸增多，企業(yè)內(nèi)部資金的融資渠道越來越寬，但需要注意的是在融資渠道較多的情況下應(yīng)慎重進行新項目的風(fēng)險評估，避免因過度擴張引起資金鏈的斷裂。新型客戶融資模式其實是客戶融資風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，為增加銷售業(yè)績企業(yè)往往忽視或在主觀上淡化客戶融資風(fēng)險，特別是沒有完善的客戶資信評價制度的情況下。
2.4投資風(fēng)險
投資風(fēng)險在于決策階段缺乏周密的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不對稱以及決策者能力等原因，導(dǎo)致投資決策失誤。項目無法產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益；或投產(chǎn)的項目周期過長或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降；或雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平，從而降低企業(yè)凈資產(chǎn)收益率。或?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金投入到風(fēng)險和預(yù)期收益較高的資本市場及信貸產(chǎn)業(yè)，因為市場整體的風(fēng)險到期無法收回資金影響短期現(xiàn)金流，使企業(yè)正常運轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題。
前幾年很多企業(yè)提出的集團多元化發(fā)展以規(guī)避行業(yè)風(fēng)險的思路需要慎重?？v觀世界成功的企業(yè)幾乎都是在自身產(chǎn)業(yè)鏈范圍內(nèi)形成了技術(shù)壟斷，而盲目涉足非相關(guān)產(chǎn)業(yè)恰恰是許多中小企業(yè)消亡的根本原因。世界上不存在落后的行業(yè)，只存在落后的企業(yè)，因此任何一個企業(yè)都應(yīng)該積極地培養(yǎng)自己的核心競爭力以打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈，也只有這樣才能真正規(guī)避行業(yè)風(fēng)險，甚至可以在逆境中求得與同行相比超額的利潤。2.5資本營運和財務(wù)管理風(fēng)險
企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂也是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因，具體表現(xiàn)為缺乏完善的財務(wù)預(yù)算、審批和內(nèi)控制度。企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率降低或間接流失，嚴重影響企業(yè)資金的安全性和完整性。
在企業(yè)資本營運的過程中往往為母公司、子公司和相關(guān)客戶進行相關(guān)債務(wù)和抵押活動進行擔(dān)保和再擔(dān)保，這是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的一個重要因素，近年來看似風(fēng)險較小的擔(dān)保和質(zhì)押是很多自身生產(chǎn)經(jīng)營較好的公司瀕臨破產(chǎn)的關(guān)鍵原因。
隨著經(jīng)濟的發(fā)展,會計制度更新的頻率在不斷的加快,特別上市公司和國有大型企業(yè)集團對企業(yè)財務(wù)核算的監(jiān)管越來越重視，相關(guān)的審計也日趨嚴格。而財務(wù)人員受自身素質(zhì)和培訓(xùn)條件的限制,在掌握新政策和提高核算水平等方面落后于會計制度更新的步伐。財務(wù)人員在運用新的會計政策、采用新的會計處理方法上往往容易出現(xiàn)偏差,從而引起企業(yè)整體財務(wù)核算質(zhì)量的下降,因核算錯誤造成的違規(guī)處罰的事件屢有發(fā)生。3防范財務(wù)風(fēng)險的措施增強風(fēng)險意識，強化風(fēng)險管理，建立并健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險辨識和預(yù)警系統(tǒng)防范財務(wù)風(fēng)險首先要練好“內(nèi)功”，即優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)構(gòu)成不合理的企業(yè)首先要盡可能拓寬融資渠道，并將中短期負債逐漸轉(zhuǎn)化為長期債務(wù)、將長期債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)投資，調(diào)整各種負債償還與利潤分配在時間上的沖突。這樣可以避免過度負債經(jīng)營，更好的利用杠桿效應(yīng)為企業(yè)增加財富，減輕短期支付壓力以避免現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。
財務(wù)風(fēng)險的來源雖然多來自于宏觀經(jīng)濟環(huán)境，但這并不表示代表企業(yè)在面對外在環(huán)境變化就無能為力。為增強風(fēng)險意識，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境和國家產(chǎn)業(yè)政策進行認真分析研究，把握其變化趨勢及客觀規(guī)律，建立長期有效的財務(wù)風(fēng)險辨識和預(yù)警系統(tǒng)并制定相應(yīng)的風(fēng)險策略，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，加強籌資、投資和利潤分配等方面的風(fēng)險管理，幫助企業(yè)適時調(diào)整財務(wù)管理政策和管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低外圍經(jīng)濟環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。
預(yù)警系統(tǒng)的建立可以從兩個方面進行考慮：一是以中短期現(xiàn)金流為主要預(yù)警指標(biāo)，建立客戶信用評價系統(tǒng)，真實評估企業(yè)債權(quán)回收的可行性。并建立針對會計報表財務(wù)狀況的短期預(yù)警機制，以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)；二是以企業(yè)長遠發(fā)展、未來償債能力和股東權(quán)益為主要指標(biāo)的長期預(yù)警機制。
3.1以市場需求為目標(biāo)，以強化執(zhí)行力為手段完善財務(wù)管理制度
認真分析財務(wù)管理的各種市場環(huán)境和客戶需求，將需求具體落實到企業(yè)財務(wù)管理制度的每一個環(huán)節(jié)，真正做到以市場和客戶需求作為企業(yè)財務(wù)管理的源動力。制定合理的資金使用計劃，確保企業(yè)正常運轉(zhuǎn)對資金的需要，保持良好的現(xiàn)金流狀況。
財務(wù)預(yù)算和成本管理是財務(wù)管理重要的組成部分，在進行財務(wù)預(yù)算時，首先要根據(jù)公司的業(yè)務(wù)狀況來安排企業(yè)資金的使用，并在風(fēng)險與收益之間作出選擇，同時結(jié)合企業(yè)實際情況來安排公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)若最近沒有到期的負債，盈利狀況、現(xiàn)金流動狀況較好，資金使用成本較低的背景下可以適當(dāng)提高負債比率，拓展產(chǎn)業(yè)鏈上收益前景較好的項目，這樣在降低企業(yè)財務(wù)成本的同時提高凈資產(chǎn)收益率；反之如果企業(yè)近期的負債即將到期的較多，則要特別注意現(xiàn)金流動的情況，在進行現(xiàn)金預(yù)算時，減少一些可以延遲的支出，加強應(yīng)收賬款的回收，推遲大的固定資產(chǎn)開支，必要時還要考慮非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的處置。
成本預(yù)算是企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的保障，也是對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)估。成本控制則是生產(chǎn)成本的約束機制，其控制的有效性是財務(wù)風(fēng)險預(yù)估準(zhǔn)確性的保障，同時也是保證生產(chǎn)利潤得以實現(xiàn)的手段。
制定和遵守制度是現(xiàn)代企業(yè)的生存之本，但所有的制度都是由具體的人來遵守和監(jiān)督執(zhí)行的。重視人的發(fā)展與管理是現(xiàn)代管理的發(fā)展趨勢。人是企業(yè)生產(chǎn)過程的執(zhí)行者，企業(yè)的每一項財務(wù)活動均由人來制定、運行和監(jiān)督，其成效的體現(xiàn)也主要取決于人的知識水平以及努力程度。企業(yè)的財務(wù)管理工作應(yīng)圍繞培養(yǎng)人才進行，樹立“以人為本”的思想，理解人、尊重人，把對人的激勵和培養(yǎng)放在首位，充分挖掘并發(fā)揮人的潛能，建立責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的財務(wù)運行機制，強化對人的激勵和約束，才能充分調(diào)動人的創(chuàng)造性、積極性和主動性，培養(yǎng)出色的制度執(zhí)行力。
設(shè)計合理并運行有效的內(nèi)控制度是企業(yè)財務(wù)管理制度能夠正常運行的監(jiān)督者，因此完善的內(nèi)控制度也是規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的屏障。內(nèi)控制度要做到在核算上有會計監(jiān)督,在管理上有預(yù)算監(jiān)督,在職能上有內(nèi)部審計,形成比較完善的企業(yè)財務(wù)內(nèi)控體系,增強防范和控制財務(wù)風(fēng)險的能力。
3.2以穩(wěn)健為前提，利用科學(xué)的投資評估體系進行謹慎決策
在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間體現(xiàn)穩(wěn)健性原則的平衡器作用。
企業(yè)需要正確地進行新建項目、證券投資、對外投資決策，防止發(fā)生投資虧損、現(xiàn)金流量超預(yù)期、資產(chǎn)減值和資金沉淀的情況。在投資前進行科學(xué)的論證，合理的進行投資組合回避風(fēng)險，控制風(fēng)險，分散風(fēng)險策略和適度的接受風(fēng)險。企業(yè)必須按照科學(xué)投資評估體系進行決策，把決策機制科學(xué)化、制度化、市場化，使決策有統(tǒng)一的語言、符號和規(guī)格，從而限制決策的主觀隨意性，保證決策的科學(xué)性。以科學(xué)的方法和程序做出的決策.產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因投資決策失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。
4結(jié)束語
國有大型企業(yè)集團因為歷史上長期具備部分政府的職能作用，造成財務(wù)風(fēng)險意識薄弱，風(fēng)險管理體系不健全。近年來很多大型集團公司的經(jīng)營管理在國資委的倡導(dǎo)下逐漸由以往資產(chǎn)經(jīng)營為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐再Y本經(jīng)營為主,進入了以財務(wù)為導(dǎo)向的新型企業(yè)管理階段，相應(yīng)的對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理要求也隨之提高。因此應(yīng)對財務(wù)狀況實行全過程監(jiān)控，從而及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機信號；對資產(chǎn)進行分類管理，加強對不良資產(chǎn)的管理和處理力度，進一步提高資產(chǎn)質(zhì)量；盡快完善財務(wù)預(yù)警機制，加快建立預(yù)算、投資、擔(dān)保、貸款和合同管理的內(nèi)控機制，強化合同管理，嚴格控制對外擔(dān)保；加強財務(wù)風(fēng)險的研究和管理，認真分析、及時防范并化解以適應(yīng)市場化競爭環(huán)境。
參考文獻：
［1］ 呂運福.企業(yè)集團財務(wù)公司的運作機理及發(fā)展探索，經(jīng)濟師 2003年第6期.
［2］ 孟凡利.內(nèi)部會計控制與全面預(yù)算管理，北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2000.
［3］ 王小惠.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范，經(jīng)濟師，2006.3.
［4］ 顧曉安.企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建， 財經(jīng)論叢 2000.7.101010.
