[關(guān)鍵詞] 高校財(cái)務(wù)管理；負(fù)債；籌資；評(píng)價(jià)指標(biāo)
[摘 要] 負(fù)債作為企業(yè)六大會(huì)計(jì)要素之一，是企業(yè)籌資的重要方式，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。與企業(yè)相比，高校較少采用負(fù)債方式籌資。高校財(cái)務(wù)人員應(yīng)該不斷解放思想，更新負(fù)債觀念，借鑒企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，建立高校負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，可以從量化角度綜合評(píng)價(jià)高校的負(fù)債狀況。在負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)的指導(dǎo)下，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的籌資方式，將為高校籌集到大量的資金，而且籌資成本相對(duì)較低。在無(wú)需國(guó)家增加財(cái)政投資的情況下，快速改善高校的辦學(xué)條件，促進(jìn)我國(guó)高等教育事業(yè)的跨越式發(fā)展。
擴(kuò)大教育規(guī)模，通過(guò)多種形式積極發(fā)展高等教育是我國(guó)的重大方針政策之一。但是目前我國(guó)高等教育發(fā)展也面臨困境，資金匱乏是制約高校跨越式發(fā)展的關(guān)鍵因素。由于高等教育經(jīng)費(fèi)投入不足，導(dǎo)致教學(xué)建筑、學(xué)生宿舍、師資建設(shè)、儀器設(shè)備、圖書(shū)等增長(zhǎng)速度緩慢，進(jìn)而影響招生規(guī)模的擴(kuò)大。資金匱乏嚴(yán)重制約我國(guó)高等教育的“大眾化”進(jìn)程，也制約“科教興國(guó)”戰(zhàn)略的實(shí)施，直接影響全面小康的實(shí)現(xiàn)。傳統(tǒng)觀念與僵化思維模式妨礙高校籌資，進(jìn)而制約高校的跨越式發(fā)展。高校財(cái)務(wù)人員應(yīng)該不斷更新財(cái)務(wù)管理觀念，借鑒企業(yè)的成熟經(jīng)驗(yàn)，客觀、公正、科學(xué)地評(píng)價(jià)高校負(fù)債狀況，通過(guò)合理負(fù)債方式為高?；I集資金。
一、高校負(fù)債觀念的更新
負(fù)債是企業(yè)六大會(huì)計(jì)要素之一，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的定義：負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。負(fù)債，尤其是銀行貸款已經(jīng)成為企業(yè)籌資的重要方式，它在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中長(zhǎng)期占據(jù)一定比例，是企業(yè)資產(chǎn)的重要來(lái)源之一，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。企業(yè)負(fù)債種類繁多，包括短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款（用于補(bǔ)償貿(mào)易、融資租賃）、專項(xiàng)應(yīng)付款（用于技術(shù)改造、技術(shù)研究）等?？梢哉f(shuō)現(xiàn)代企業(yè)，尤其是大型企業(yè)離開(kāi)負(fù)債簡(jiǎn)直就難以運(yùn)轉(zhuǎn)。
我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，高校資金由國(guó)家全額撥付，高校市場(chǎng)意識(shí)淡薄。盡管高校改革已經(jīng)開(kāi)始，但高校財(cái)務(wù)管理觀念仍然滯后，沿用傳統(tǒng)習(xí)慣，對(duì)負(fù)債缺乏正確認(rèn)識(shí)，在籌資活動(dòng)中很少想到負(fù)債方式。即使部分高校在基建過(guò)程中有銀行貸款，也是想方設(shè)法盡快還清，不能把負(fù)債作為高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中一項(xiàng)長(zhǎng)期的有機(jī)組成。
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)高校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中一直以“資金來(lái)源”、“資金占用”、“資金結(jié)存”為會(huì)計(jì)要素進(jìn)行核算，負(fù)債與收入同為資金來(lái)源，在核算過(guò)程中往往被混為一談。1998年我國(guó)財(cái)政部頒布《高等學(xué)校會(huì)計(jì)制度（試行）》，它依據(jù)《事業(yè)單位會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（試行）》的規(guī)定，首次將“負(fù)債”作為單獨(dú)的會(huì)計(jì)要素引入高等學(xué)校的會(huì)計(jì)核算制度，從制度上為高校的負(fù)債籌資提供了依據(jù)。根據(jù)《高等學(xué)校會(huì)計(jì)制度（試行）》定義：負(fù)債是指高等學(xué)校所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)清償?shù)膫鶆?wù)。它是高等學(xué)校資產(chǎn)中屬于債權(quán)人的那部分權(quán)益或利益。我國(guó)高等學(xué)校的負(fù)債，主要包括借入款項(xiàng)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及暫存款、應(yīng)繳財(cái)政專戶、代管款項(xiàng)、應(yīng)繳稅金等。從內(nèi)容上看主要是在資金結(jié)算過(guò)程中形成的，債務(wù)沒(méi)有明確的償付期，一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性較強(qiáng)。
目前我國(guó)居民存款已達(dá)11萬(wàn)億元，銀行資金相對(duì)寬松。如果高校能夠及時(shí)更新財(cái)務(wù)管理觀念，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的籌資方式，將為高校籌集到可觀的資金，在無(wú)需國(guó)家增加財(cái)政投資的情況下，能夠快速改善高校的辦學(xué)條件，促使高?？缭绞桨l(fā)展。
二、借鑒企業(yè)經(jīng)驗(yàn)建立高校負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
從企業(yè)負(fù)債和高校負(fù)債的定義我們可以看出，除行為主體外，高校負(fù)債與企業(yè)負(fù)債是完全相同的。由于高校負(fù)債籌資目前處于嘗試階段，操作方法很不完善，如何評(píng)價(jià)更是無(wú)所適從。而企業(yè)已經(jīng)有一套成熟的負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)，我們可以借鑒企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立高校負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從量化角度來(lái)評(píng)估高校財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而指導(dǎo)高校籌資活動(dòng)。
企業(yè)涉及負(fù)債的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等。我們下面對(duì)其逐一進(jìn)行分析。
①流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
根據(jù)企業(yè)評(píng)價(jià)經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率應(yīng)為2:1，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好。流動(dòng)負(fù)債有1:1的相應(yīng)資產(chǎn)保證，同時(shí)還有相當(dāng)于流動(dòng)負(fù)債1倍的可變資產(chǎn)保證日常經(jīng)營(yíng)。
②速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
根據(jù)企業(yè)評(píng)價(jià)經(jīng)驗(yàn)，通常以1:1為良好，即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)相等為好。
③資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額
資產(chǎn)負(fù)債率低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，同時(shí)獲利水平可能也低，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)保守，發(fā)展受到限制。因?yàn)楫?dāng)資產(chǎn)利潤(rùn)率高于銀行利率時(shí)，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以使企業(yè)獲得超額利潤(rùn)。資產(chǎn)負(fù)債率高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，其獲利水平能夠提高，使得企業(yè)可以較快發(fā)展。
④利息保障倍數(shù)=（稅后利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。
是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)對(duì)利息支出的保障程度，這一指標(biāo)一般越高越好，說(shuō)明企業(yè)對(duì)負(fù)債的償付能力強(qiáng)。
三、實(shí)例分析
例：表1是B高校的資產(chǎn)負(fù)債表，該校2002年末事業(yè)結(jié)余為4268萬(wàn)元。我們借鑒企業(yè)負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)，來(lái)考察該高校的負(fù)債狀況。
表1 資產(chǎn)負(fù)債表
單位:B大學(xué) 2002年12月31日 單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目 金額
一、資產(chǎn)類 二、負(fù)債類
現(xiàn)金 3 借入款項(xiàng)
銀行存款 19,768 應(yīng)付票據(jù)
應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付及暫存款 904
應(yīng)收及暫付款 1,419 應(yīng)繳財(cái)政專戶 735
借出款 251 應(yīng)繳稅金 26
材料 362 代管款項(xiàng) 1,711
對(duì)校辦產(chǎn)業(yè)投資 389 負(fù)債合計(jì) 3,376
其它對(duì)外投資 968 三、凈資產(chǎn)類
固定資產(chǎn) 56,817 事業(yè)基金 8,438
無(wú)形資產(chǎn) 固定基金 56,817
資產(chǎn)合計(jì) 79,977 專用基金 5,184
未完項(xiàng)目差額 6,162
凈資產(chǎn)合計(jì) 76,601
總計(jì) 79,977 總計(jì) 79,977
下面我們做具體分析：在高校財(cái)務(wù)制度中，沒(méi)有流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債等分類。但我們借鑒企業(yè)的分類經(jīng)驗(yàn)，可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)為資產(chǎn)負(fù)債表“現(xiàn)金”到“材料”項(xiàng)，共計(jì)21803萬(wàn)元。速動(dòng)資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上減去不易變現(xiàn)的材料，應(yīng)收及暫付款在高等學(xué)校會(huì)計(jì)中屬于支出未報(bào)數(shù)，變現(xiàn)的數(shù)量很小，也應(yīng)視同為不易變現(xiàn)，整體扣減，所以速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)為20022萬(wàn)元。
由于沒(méi)有借入款項(xiàng)，因此該校沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債。其3376萬(wàn)元負(fù)債主要是在資金結(jié)算過(guò)程中形成的債務(wù)，應(yīng)屬于流動(dòng)負(fù)債。
根據(jù)以上分析可得：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
=21803/3376=646%
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
=20022/3376=593%
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額
=3376/79977=4.2%
由于該校沒(méi)有銀行貸款，也未發(fā)生利息費(fèi)用，因此利息保障倍數(shù)無(wú)法計(jì)算。
通過(guò)以上計(jì)算，我們已經(jīng)得出負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)的值，它對(duì)我們的負(fù)債籌資行為具有重要的指導(dǎo)意義，具體而言：
①借入款項(xiàng)為零，說(shuō)明該校未能利用銀行貸款形式籌資，其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)觀念保守，不利于高?？缭绞桨l(fā)展。
②流動(dòng)比率646%、速動(dòng)比率593%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常值，說(shuō)明負(fù)債水平過(guò)低，該校利用負(fù)債籌資能力嚴(yán)重不足，觀念保守。
設(shè)可增加負(fù)債籌資為x，當(dāng)流動(dòng)比率達(dá)到比較合理的2:1時(shí)，
2:1=流動(dòng)資產(chǎn)/（現(xiàn)有流動(dòng)負(fù)債+x）
x=流動(dòng)資產(chǎn)/2-現(xiàn)有流動(dòng)負(fù)債
=21803/2-3376=7525.5
說(shuō)明該校可以通過(guò)負(fù)債籌集7525.5萬(wàn)元。
同樣可以計(jì)算出，當(dāng)速動(dòng)比率達(dá)到1:1時(shí)，該校可以通過(guò)負(fù)債籌資16646萬(wàn)元。
③資產(chǎn)負(fù)債率太低，僅為4.2%，假如將資產(chǎn)負(fù)債率提高到30%，即：
（x+3376）/79977=30%
x=20617.1
該?？梢酝ㄟ^(guò)負(fù)債籌資20617.1萬(wàn)元。
④目前對(duì)于利息保障倍數(shù)如何評(píng)價(jià)，沒(méi)有確切數(shù)據(jù)。假如達(dá)到5倍時(shí)，目前銀行貸款利率約5%，即：
利息保障倍數(shù)=(稅后利潤(rùn)+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=[4268+(x×5%)]÷(x×5%)=5
解得x=21340
也就是說(shuō)，該高校通過(guò)銀行貸款籌資21340萬(wàn)元時(shí)，高校盈余對(duì)利息保障倍數(shù)為5倍。從企業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看也是屬于較大的，對(duì)支付有保障。
綜上所述，該校通過(guò)負(fù)債籌資應(yīng)控制在7,500—21,300萬(wàn)元之間。按四種方法的算術(shù)平均值(7525+16646+20617+21340)÷4=16,532萬(wàn)元，應(yīng)為該校最適宜的負(fù)債籌資額度。
四、對(duì)高校負(fù)債籌資成本的評(píng)價(jià)
高校在籌資過(guò)程中，籌資成本也是一個(gè)需要考慮的重要問(wèn)題。下面我們就負(fù)債籌資與其他形式籌資作籌資成本比較。
例：某高校欲建學(xué)生公寓一棟，造價(jià)1000萬(wàn)元，建成可供2500名學(xué)生住宿，生均住宿費(fèi)預(yù)計(jì)800元/年。現(xiàn)有兩方案可供選擇，A方案，從銀行貸款，利率為5%；B方案，與甲公司合作，交由該公司建設(shè)，并以10年住宿費(fèi)償付工程款。試問(wèn)選用哪個(gè)方案比較經(jīng)濟(jì)？
從表面上看，B方案很優(yōu)惠，學(xué)校不需付一分錢(qián)，就可以解決2500名學(xué)生的住宿問(wèn)題，并且10年后可以收回樓房，等于“白揀”了一棟樓。那么到底事實(shí)是否如此，我們采用管理會(huì)計(jì)的方法來(lái)具體分析一下。
①用凈現(xiàn)值法分析：
A方案：凈現(xiàn)值=1000萬(wàn)
B方案：由于付給甲公司的費(fèi)用每年相等（2500×800=200萬(wàn)），可以通過(guò)求年金現(xiàn)值的方法來(lái)求凈現(xiàn)值。查表得，10年期5%的年金現(xiàn)值系數(shù)為7.721，所以可得：
凈現(xiàn)值=200萬(wàn)×7.721=1544.2萬(wàn)
通過(guò)分析可知，A方案支付成本現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，B方案支付成本現(xiàn)值為1544.2萬(wàn)元，要多付544.2萬(wàn)元，A方案從銀行貸款要優(yōu)于B方案。
②用內(nèi)含報(bào)酬率法分析：
年金現(xiàn)值系數(shù)=原投資額/各年現(xiàn)金凈流量=1000/200=5
查表得，10年期14%的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.216，10年期16%的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.833，這就是說(shuō)年金現(xiàn)值系數(shù)為5的內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)在14%到16%之間,采用插值法得內(nèi)含報(bào)酬率R:
R=14%+(5.216-5)/(5.216-4.833)×(16%-14%)
=14%+1.1%=15.1%
通過(guò)分析我們可以看出,A方案實(shí)際支出利率為5%,而B(niǎo)方案實(shí)際支出利率高達(dá)15.1%,因而A方案要優(yōu)于B方案。如果采用B方案的話，高校是大大地吃虧了而不是白揀了一棟樓。
由于資金持有者總是追求回報(bào)的，根據(jù)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，資金的回報(bào)率一般要求高于銀行貸款利率。因此我們通過(guò)上述分析可以得出結(jié)論：采用銀行貸款等形式的負(fù)債籌資，其籌資成本要低于其他籌資方式，適合高校目前發(fā)展的需要。
五、高校負(fù)債籌資評(píng)價(jià)對(duì)高?；I資實(shí)踐的啟示
通過(guò)對(duì)負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)和負(fù)債籌資成本的分析，我們可以得出以下結(jié)論：
①我國(guó)高校目前負(fù)債水平普遍較低，說(shuō)明高校沒(méi)有或較少采用負(fù)債方式籌資，有較大負(fù)債籌資空間。
②在目前我國(guó)銀行貸款利率僅為5%-6%的情況下，通過(guò)銀行貸款的負(fù)債形式籌資成本較低，對(duì)高校發(fā)展非常有利。
③有了負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)的指導(dǎo)，高校應(yīng)該及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的籌資方式，而不是短期的權(quán)宜之計(jì)，通過(guò)合理負(fù)債為高校籌集資金。
④有了負(fù)債評(píng)價(jià)指標(biāo)的指導(dǎo)，有助于促使學(xué)校樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止盲目擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，阻止高校過(guò)度負(fù)債，使其負(fù)債籌資在合理科學(xué)的范圍內(nèi)進(jìn)行。
高?；I資是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)，高校財(cái)務(wù)人員應(yīng)該不斷解放思想，更新財(cái)務(wù)管理觀念，借鑒企業(yè)成熟經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行籌資渠道創(chuàng)新，通過(guò)負(fù)債等方式科學(xué)合理地籌集資金，促進(jìn)我國(guó)高等教育事業(yè)的跨越式發(fā)展。
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(作者單位：長(zhǎng)安大學(xué)計(jì)劃財(cái)務(wù)處)
作者：楊炯 文章來(lái)源：長(zhǎng)安大學(xué)計(jì)劃財(cái)務(wù)處
