據(jù)中國中小企業(yè)協(xié)會的相關數(shù)據(jù)顯示,我國中小企業(yè)平均壽命僅為2.9年,平均每年都有30%左右的中小企業(yè)關門倒閉,其中六成是因融資困難所致。對于從事國際化經(jīng)營的中小企業(yè)來說,融資問題更具復雜原因和特點,應予充分認識并及時制定針對性解決方案。
中小企業(yè)融資困境及其成因
(一)自有資金周轉(zhuǎn)不暢
外貿(mào)中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不暢主要表現(xiàn)于業(yè)務資金的占壓和資金周轉(zhuǎn)缺少規(guī)律性,其主要原因在于企業(yè)經(jīng)營的業(yè)務性質(zhì)。我國中小外貿(mào)企業(yè)主要集中于紡織、服裝、鞋類、玩具、五金等出口加工制造業(yè)。加工制造行業(yè)本身就有占壓資金周期較長的特點,而貨物出口還要經(jīng)歷商檢、報關、裝運、議付、核銷、退稅等諸多中間環(huán)節(jié),程序復雜,耗時也長,再加上迫于競爭壓力而導致出口貨款支付的延期,使得企業(yè)業(yè)務經(jīng)營資金占壓周期很長。據(jù)了解,多數(shù)外貿(mào)中小企業(yè)出口一單業(yè)務占用資金約需3到4個月之久。同時,資金周轉(zhuǎn)規(guī)律難以把握的原因在于出口訂單的數(shù)量、訂單的持續(xù)性和穩(wěn)定性都難以掌控,企業(yè)也就無法準確地前瞻企業(yè)資金未來需求和制定相應資金使用計劃。
國際市場風險和復雜程度遠非國內(nèi)貿(mào)易環(huán)境所能比擬,涉及到政治、經(jīng)濟、自然等方方面面。我國的出口加工制造業(yè)基本都是傳統(tǒng)的勞動密集型行業(yè),一般不具有自主知識產(chǎn)權,所以競爭主體眾多,生存狀況很大程度上被動地受制于國際市場環(huán)境中諸多不可預見的變數(shù)。加入世貿(mào)組織以來,我國對外貿(mào)易增長速度連續(xù)6年在20%以上,進出口貿(mào)易規(guī)模翻了兩番,穩(wěn)居全球第三。然而,進口的擴大卻帶來了國內(nèi)市場的輸入型通脹和管理層相應采取的宏觀緊縮調(diào)控政策,出口的猛增所產(chǎn)生的連年巨額貿(mào)易順差又招致國際上政治壓力,迫使人民幣大幅升值。這些直接導致我們的外貿(mào)中小企業(yè)喪失成本優(yōu)勢,丟失國際市場,步入經(jīng)營困境,尤其是2007年開始的美國次貸危機迅速地演變?yōu)槿蚍秶鷥?nèi)的經(jīng)濟衰退,外部市場需求大幅減少,最終引發(fā)國內(nèi)數(shù)萬個外貿(mào)中小企業(yè)停工、倒閉。
面對嚴峻的市場環(huán)境所表現(xiàn)出的生存脆弱性,外貿(mào)中小企業(yè)亟待做大、做強,然而要謀生存、求發(fā)展,資金依然是基礎條件。中小企業(yè)在事業(yè)起步階段大多依靠個人資本投資,當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,尤其是從勞動密集型向技術密集型轉(zhuǎn)變過程中,內(nèi)源性融資很難滿足企業(yè)的投資需求,對外部資金的需求便顯現(xiàn)出愈加的迫切。然而,我國現(xiàn)有金融體系狀況遠不足以滿足市場經(jīng)濟條件下最大化服務于企業(yè)發(fā)展的需求,實際上相對大型企業(yè)來說,目前的融資環(huán)境對于中小企業(yè)是難言公平的。
(二)信用缺失制度乏力
目前外貿(mào)中小企業(yè)的融資渠道基本以銀行貸款為主。由于我國市場經(jīng)濟時間不長,商業(yè)銀行整體尚處于轉(zhuǎn)型階段,其經(jīng)營服務意識仍倚重于國有大型企業(yè),對中小企業(yè)存有偏見。這多少可以解釋為什么占我國企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè),雖然貢獻了60%的GDP、70%的進出口和80%以上的就業(yè),卻只獲得不到20%的信貸支持這一現(xiàn)象。有數(shù)據(jù)還顯示,目前我國中小企業(yè)貸款負債率僅為18.7%,遠遠低于發(fā)達國家50%的水平,這也意味著國內(nèi)80%以上的中小企業(yè)和金融機構尚未建立任何信貸關系。盡管政府近來積極倡導支持對中小企業(yè)的融資,商業(yè)銀行在缺乏利益驅(qū)動的情況下,往往迫于政策壓力而應付于短期權宜性宣傳,很難從實質(zhì)上改善其對中小企業(yè)的信貸服務。股份制機構所固有的深層次代理癥結以及與其相對應的固定的結構性工作程序,構成銀行對中小企業(yè)放款的苛刻條件,也是銀行金融服務缺少創(chuàng)新機制和多樣化的主要原因。所以,對于廣大外貿(mào)中小企業(yè)來說,一旦國際訂單增加,生產(chǎn)設備急需擴容、升級或改造,難免會有對外融資水遠難求的感覺。 誠然,銀行的這種消極姿態(tài)與中小企業(yè)自身特點不無關系。中小企業(yè)多處于創(chuàng)業(yè)階段,經(jīng)營規(guī)范程度低,經(jīng)營管理水平不高,可抵押資本實力弱,對其績效評估只能通過預測未來而不是審查歷史,企業(yè)效益也欠穩(wěn)定,尤其外貿(mào)企業(yè)的業(yè)務主要依賴于充滿變數(shù)的外部市場,這些都構成銀行放貸所必然顧忌的風險。銀行的生命線在于其對廣大儲戶和同業(yè)間至上的信用,而信用是建立在其經(jīng)營的絕對低風險、收益的超級穩(wěn)定性以及嚴格守約的業(yè)務實踐上,銀行業(yè)的這一性質(zhì)決定其有別于風險投資機構,不可以在信貸業(yè)務上承擔較大風險,同時銀行業(yè)務人員也不具備類似風險投資家那樣的專業(yè)分析和判斷技能,只能在對中小企業(yè)放貸業(yè)務上依靠制度化的工作程序來小心從事,不惜錯過某些好的放貸機會以取得最大化規(guī)避風險的保障。從某種程度上說,銀行在體制上應對高風險的中小企業(yè)融資要求往往是難以勝任的,尤其是在信息不對稱的情況下,借貸方企業(yè)行為中潛在的道德風險直接關系到還款的安全性,而一些中小企業(yè)發(fā)生的不良貸款現(xiàn)象更是雪上加霜,讓銀行積極開拓放貸不足、謹慎“規(guī)矩行事”有余。從另一個側面上看,這一現(xiàn)狀實際上反映出中小企業(yè)與銀行間在信貸業(yè)務上的信用缺失,而這種信用缺失的狀態(tài)在現(xiàn)階段又沒有一個完整而有效的擔保體系來彌補,分擔銀行放貸風險的集中性,勢必導致大多數(shù)中小企業(yè)面對以銀行為主導的信貸市場只能望梅止渴。于此同時,民間借貸尚未正式進入合理渠道,缺乏規(guī)范,難以形成規(guī)模。
此外,我國目前針對中小企業(yè)的股權與債券等直接融資渠道遠未成熟。股權交易市場上,近日開啟的創(chuàng)業(yè)板和已經(jīng)運行五年的中小企業(yè)板都偏愛高科技型企業(yè),門檻過高;債券市場狀況亦是高處不勝寒。雖然在管理層的諸多創(chuàng)新舉措之下,2005年以來企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模得以迅速增大,可是由于審批程序繁雜、條件要求苛刻、信用制度缺失,債券市場業(yè)務依然遠不能為中小企業(yè)尤其是眾多微小企業(yè)所介入,中小企業(yè)融資體制上的局限性亟待扭轉(zhuǎn)。
科學發(fā)展觀下的中小企業(yè)融資策略
(一)誠信自強,靈活融資,健康成長
要解決中小企業(yè)的融資難題,首先要從企業(yè)自身入手,堅實地樹立誠信經(jīng)營和創(chuàng)新經(jīng)營的理念,構筑信用基礎,從根本上為市場經(jīng)濟環(huán)境下的融資體制的改善創(chuàng)造條件。誠信經(jīng)營是建立在企業(yè)管理者正直、誠實、守信的品德基礎上,在社會、企業(yè)、雇員三者之間的互動中,貫穿著責任和義務等職業(yè)道德意識的規(guī)范行為。這些規(guī)范行為包括依法經(jīng)營、規(guī)范管理、與信貸提供者和投資方保持合理透明程度的信息溝通、主動接受相關機構的監(jiān)督檢查、杜絕發(fā)生任何惡意拖欠債務等不良信用記錄等等。中小企業(yè)經(jīng)營者應該充分意識到誠信是企業(yè)的生命線,它需要在時間、精力、物質(zhì)等三個方面的切實投入,在很多時候往往需要克服不正當利益的誘惑,才能夠使企業(yè)逐漸樹立聲譽,最終贏得社會的認同和持久的回報。只有以誠信為本的企業(yè)才能夠在信貸提供方和投資人中間建立信用,節(jié)約融資各方的業(yè)務成本,提高融資效率,為解決融資難題的根本癥結奠定良好基礎。而獲得融資支持的中小企業(yè)便更有可能在贏利的業(yè)務過程中向社會多盡義務。如此形成良性循環(huán),產(chǎn)生積極的社會效應。
如果說信用是主觀判斷的抽象產(chǎn)物,那由核心競爭力所主導的企業(yè)經(jīng)營狀況則是融資提供方所重點關注的客觀實際。創(chuàng)新經(jīng)營就是要開辟或鞏固企業(yè)自己的核心競爭優(yōu)勢,確保企業(yè)主營業(yè)務的高成長性。中小企業(yè)的創(chuàng)新經(jīng)營應著力于人力資源、研發(fā)、信息化等三個方面的戰(zhàn)略性投入。人力資源是創(chuàng)新理念和持續(xù)發(fā)展動力的源泉,無論是經(jīng)營策略、創(chuàng)新理念、核心技術,還是生產(chǎn)計劃、服務質(zhì)量,都離不開人的能動性和職業(yè)技能,所以人才的引進和培養(yǎng)應該放在企業(yè)發(fā)展的首位;研發(fā)是企業(yè)長期發(fā)展的依托,沒有研發(fā)就談不上技術創(chuàng)新,也就無從調(diào)整產(chǎn)品結構或產(chǎn)品升級,企業(yè)自然難以形成核心競爭力,通常情況下中小企業(yè)在研發(fā)上存在資金和人力方面的較大缺口,所以與社會科研機構聯(lián)手的方式應是一個比較可行的解決方案;信息化是當今計算機和通訊技術發(fā)展的產(chǎn)物,它是現(xiàn)代企業(yè)管理和經(jīng)營不可缺少的智能工具,信息化建設不僅幫助企業(yè)捕捉商機,也有助于改善企業(yè)運行效率和降低成本,提升企業(yè)國際化經(jīng)營素質(zhì),為企業(yè)日常業(yè)務決策提供便利。一個盈利性強、成長穩(wěn)定的企業(yè)自然為外部融資環(huán)境所青睞?！ “殡S著在主營業(yè)務上的創(chuàng)新努力,外貿(mào)中小企業(yè)管理者在資金運作上亦需要由內(nèi)到外的多方嘗試與實踐。由于解決資金的需求問題主要依靠外部難于掌控的融資環(huán)境,鑒于我國目前融資市場的不利狀況,外貿(mào)中小企業(yè)首先要拓展思路,勇于面對種種阻礙,對外部融資體系形成需求上的沖擊,契而不舍地推進體制的變革,努力營造利于自身發(fā)展的生存空間,確保企業(yè)的健康成長。企業(yè)的運營和發(fā)展離不開中短期流動資金和長期資本兩個方面的保障。對于中短期流動資金的趨緊狀況,可主要依靠間接融資來解決,通過調(diào)動內(nèi)部可控資源和最大化利用外部有限機會,將貿(mào)易融資手段與交易的相關環(huán)節(jié)有機結合,盤活資金。具體方法依業(yè)務性質(zhì)而定。進口業(yè)務短期融資方法基本包括:采用承兌交單等遠期支付方式,同時力爭下游企業(yè)的預付款,利用商業(yè)信用來縮短占款期;在必須使用信用證支付方式的情況下,應爭取銀行的授信支持,通過進口押匯、信托收據(jù)、提貨擔保等手段,以信用成本取代貨款占壓成本。出口業(yè)務短期融資方法大致有:獲得匯付預付款并結合使用即期信用證,必要時可以考慮以適當?shù)膬r格減讓作為交換條件;利用信用證向銀行做打包放款申請;將遠期信用證即期貼現(xiàn);憑即期信用證做出口押匯;尋找包買票據(jù)人做福費庭業(yè)務,或通過保理商做托收保付業(yè)務,賣斷應收帳;利用出口發(fā)票向銀行融資;盡早實現(xiàn)退稅等。這些業(yè)務并非所有銀行或業(yè)務關聯(lián)方所能提供或接受,其中的一些融資品種在國際上也處于創(chuàng)新階段,所以要求有短期流動資金缺口的外貿(mào)中小企業(yè)應該在力所能及的條件下,從金融市場的需求一方有針對性地積極拓展融資渠道,促進信貸、貨幣市場的發(fā)展。
對于長期資本的需求,外貿(mào)中小企業(yè)應根據(jù)具體項目和企業(yè)成長情況考慮直接融資為主,其方式可以是股權召募或發(fā)行債券、租賃、無形資產(chǎn)運作、民間資金的利用等等。通常情況下,如果公司成長性很好或?qū)λ_發(fā)項目的成功性有很大把握,則應首選權益融資以外的方式。原因很簡單:權益融資往往產(chǎn)生投資方對企業(yè)經(jīng)營管理的較大干預,決策程序趨于復雜,難免會影響企業(yè)的運營效率或項目的順利進行;而在借貸資本的情況下,放貸方更為關心的是固定收益結果,而并非權益融資情況下投資人時刻關注企業(yè)或項目未來回報的最大化,因而不過多干預企業(yè)經(jīng)營決策過程,且融資程序也較為簡單,因而更具可操作性。
外貿(mào)中小企業(yè)在選擇融資方式和融資產(chǎn)品時,無論是為滿足中短期還是長期業(yè)務需要,都要對其充分了解,根據(jù)自身特點和發(fā)展策略加以比較而審慎決策,讓融資業(yè)務有效地融入并支持企業(yè)核心競爭力的拓展,才能為企業(yè)的健康發(fā)展提供保障。
(二)完善體制,創(chuàng)新服務,和諧發(fā)展
在市場經(jīng)濟的競爭環(huán)境下,中小企業(yè)作為弱勢群體在融資問題上處境是不利的,單靠其自身努力難以較快而有效地解決,所以相應的體制呵護不可或缺。一個有利于中小企業(yè)健康發(fā)展的融資體制應該具備健全的法律制度、優(yōu)惠的政策扶持和完善的組織體系。健全的法律制度一方面是要強化信用方面的立法、司法、執(zhí)法,遏制信用收益與成本的不對稱現(xiàn)狀,規(guī)范中小企業(yè)的經(jīng)營活動,完善企業(yè)信息披露制度,最大化保護融資提供方的正當權益,為正常的融資活動提供保障;另一方面是要及時更新和細化公司法、合伙法、稅法、中小企業(yè)促進法、擔保法、會計法、審計法等法律法規(guī),建立支持中小金融機構發(fā)展和民間資金利用的相關法律,為中小企業(yè)的融資活動搭建法律通道。對中小企業(yè)的政策性扶持可包括設立專項資金為中小企業(yè)提供貸款擔保、對商業(yè)銀行向中小企業(yè)的貸款予以稅收優(yōu)惠、擴大銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動、構建民營中小企業(yè)的信用評級制度與指標體系、在企業(yè)信用等級評定上變重視經(jīng)營規(guī)模為重視經(jīng)營效益和成長性、直接對中小企業(yè)進行財政補貼和貸款援助、鼓勵風險投資和開辟直接融資渠道等等,類似的政策性措施在很多國家都有采用。
我國政府近年來不斷呼吁關注并解決中小企業(yè)融資問題,但政策和措施還需加快落實。完善的組織體系應該是建立在可靠的中小企業(yè)征信和信用評價系統(tǒng)之上,由信貸組織、資本市場、擔保機構所構成的多層次融資體系。信貸組織要在現(xiàn)有的各大商業(yè)銀行的基礎上,擴大中小銀行數(shù)量并建立專門為中小企業(yè)服務的政策性銀行,方便中小企業(yè)辦理銀行借貸的市場行為,資本市場則應進一步發(fā)展債券市場,降低中小企業(yè)上市門檻,加快民間借貸合法化,規(guī)范無形資產(chǎn)融資;資本市場渠道的拓展可以幫助中小企業(yè)擺脫過度依賴銀行貸款的現(xiàn)狀;民間資本的合法化利用也有助于杜絕“地下錢莊”的犯罪活動,維護中小企業(yè)正當?shù)娜谫Y利益。同時,擔保機構在數(shù)量規(guī)模上的大力發(fā)展以及再擔保機構的盡快組建是解決中小企業(yè)融資瓶頸的至關重要的措施,其重要意義在于為融資供需雙方搭建合作平臺,有效分散融資風險和促進融資規(guī)模與效率。
服務創(chuàng)新首先要強化工信部中小企業(yè)司和中國中小企業(yè)協(xié)會的職能,定期為中小企業(yè)組織相關培訓和座談交流,并作為中小企業(yè)與政府、金融機構、稅務等部門溝通的接口,反饋企業(yè)的需求和促進外部機構服務的提升;其次是以銀行為代表的金融部門要加速向市場化、商業(yè)化的徹底轉(zhuǎn)型,在機構設置、產(chǎn)品設計、信用評級、貸款管理等方面引入先進的經(jīng)營理念,撇棄傳統(tǒng)偏見,以整體和戰(zhàn)略的眼光充分認識中小企業(yè)在我國市場經(jīng)濟中日漸顯著的重要地位,用創(chuàng)新的服務搶占中小企業(yè)信貸、投資市場。具體措施有:一是樹立服務意識,主動向中小企業(yè)了解需求和推介金融服務內(nèi)容而不是坐等企業(yè)上門,用不斷更新的融資業(yè)務品種來滿足企業(yè)的發(fā)展要求。二是開辦企業(yè)網(wǎng)上銀行業(yè)務,提高信息透明度,加強與中小企業(yè)的業(yè)務互動,改善工作效率,簡化貸款等融資審批手續(xù)。三是設立專門業(yè)務科室,劃撥相應資源,將中小企業(yè)業(yè)務提升至戰(zhàn)略位置,橫向聯(lián)絡行業(yè)協(xié)會和擔保機構,廣泛研究中小企業(yè)經(jīng)營特點,有針對性的靈活運用抵押、質(zhì)押、保證、信用等貸款手段,不輕易放過任何潛在的放貸機會。抵押貸款的抵押品可以延伸至企業(yè)股東的家庭財產(chǎn);質(zhì)押不一定局限于政府債券、銀行承兌匯票和存單,提貨憑證、知識產(chǎn)權等亦可操作;保證貸款既可以由銀行協(xié)調(diào)和推薦擔保機構,也可以利用與企業(yè)股東有關聯(lián)的具有穩(wěn)定收入的數(shù)個個人的同時擔保;對于信用記錄和成長性良好的企業(yè),授信額度要給予相應增加,授信權利也應適當下放至基層銀行網(wǎng)點,方便信用貸款的開展。四是針對外貿(mào)中小企業(yè)貿(mào)易融資的自償性特點,憑出口企業(yè)提單、商業(yè)發(fā)票、信用保險單、信用證等放貸或貼現(xiàn)票據(jù);創(chuàng)造條件為出口企業(yè)做福費庭或托收保付業(yè)務;為進口企業(yè)辦理銀行承兌匯票,開立信用證,提供進口押匯等服務。金融機構的創(chuàng)新服務不但可以滿足解決中小企業(yè)的融資需求,同時自己也必定受益于后者的健康成長,進而獲得自身的發(fā)展,其雙贏意義顯而易見。
結論
隨著加入WTO和國家對外貿(mào)經(jīng)營權的放開,越來越多的中小企業(yè)在政府一系列“走出去”政策鼓勵下開始從事國際化經(jīng)營,為我國對外貿(mào)易的長足發(fā)展進而拉動總體經(jīng)濟的增長做出了顯著貢獻。然而,隨著對外業(yè)務的開展,融資難卻成為制約中小企業(yè)國際化經(jīng)營的瓶頸,其對國民經(jīng)濟的負面影響不容忽視。中央在近期關于支持中小企業(yè)的六點舉措中重點提到融資政策上的傾斜,足以表明政府對解決中小企業(yè)融資問題的決心。由于中小企業(yè)融資困境是一個涉及多方面的系統(tǒng)問題,還需要有政府、銀行等金融機構、社會及企業(yè)各方面的共同努力,通過政策的支持、制度的完善和業(yè)務的創(chuàng)新,營造利于中小企業(yè)健康發(fā)展的和諧環(huán)境,才能最終加以解決,確保國民經(jīng)濟總體的協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。
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