作者：周瑞平
科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，對(duì)優(yōu)化報(bào)業(yè)集團(tuán)理財(cái)行為，對(duì)報(bào)業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文試圖論述在確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的基礎(chǔ)上，對(duì)報(bào)業(yè)集團(tuán)應(yīng)采取的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作一些探討，以期引起人們的重視。
一、報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求
提高經(jīng)濟(jì)效益是報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)，而經(jīng)濟(jì)效益本身不是具體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，只能作為對(duì)財(cái)務(wù)管理的定性要求和總體目標(biāo)。于是，以什么作為報(bào)業(yè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)，是當(dāng)前理論界爭論的實(shí)質(zhì)和核心。筆者認(rèn)為，合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，應(yīng)將抽象的經(jīng)濟(jì)效益具體化、定量化，使其具有較強(qiáng)的可操作性。為此，首先應(yīng)明確報(bào)業(yè)集團(tuán)管理實(shí)踐對(duì)合理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本要求。
1、必須考慮報(bào)業(yè)集團(tuán)所面臨的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須與其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)，才能在實(shí)踐中發(fā)揮更大的指導(dǎo)作用。如果忽視經(jīng)濟(jì)環(huán)境的客觀制約因素，一味追求所謂理想、流行的目標(biāo)模式，則必然成為理論上的“空中樓閣”。
2、應(yīng)含義明確、易于理解，具有可測(cè)性和可分解性?；\統(tǒng)抽象的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在理解上容易產(chǎn)生偏差，無法用來考核報(bào)業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)活動(dòng)成果，也不可能成為報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)活動(dòng)的指南。
3、應(yīng)與報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)活動(dòng)具有高度的相關(guān)性。報(bào)業(yè)集團(tuán)通過自身的財(cái)務(wù)活動(dòng)應(yīng)該能夠影響和控制財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程序。如果報(bào)業(yè)集團(tuán)不能控制影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種主要因素，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)與報(bào)業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)活動(dòng)就毫不相關(guān)，這種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅不實(shí)際，而且不符合權(quán)利與義務(wù)相對(duì)應(yīng)原則。
4、應(yīng)具有同一性。報(bào)業(yè)集團(tuán)所選擇的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，一方面應(yīng)能夠概括報(bào)業(yè)采編與經(jīng)營的財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)特征，另一方面應(yīng)符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，保證所有者與經(jīng)營者之間在目標(biāo)上的一致性，既要體現(xiàn)所有者的利益要求，保證國有資產(chǎn)最大限度的保值和增值，又要有利于經(jīng)營者組織財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。
二、報(bào)業(yè)集團(tuán)選擇“現(xiàn)金流量最優(yōu)化”目標(biāo)的可行性分析
現(xiàn)金流量最優(yōu)化，并非單純指現(xiàn)金凈流量的最大化，它要求報(bào)業(yè)集團(tuán)在理財(cái)過程中，在保持現(xiàn)金流動(dòng)性與收益性、有效的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入間最佳結(jié)構(gòu)關(guān)系的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量最大化，從而保證報(bào)業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)長期處于最優(yōu)化狀態(tài)。可見，現(xiàn)金流量最優(yōu)化不僅要考慮資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間價(jià)值，而且要權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡，在滿足現(xiàn)金流動(dòng)良性循環(huán)的前提下，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的利潤增長與現(xiàn)金凈流量的增加。因此，筆者認(rèn)為，現(xiàn)金流量最優(yōu)化是我國報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的合理目標(biāo)。
1、現(xiàn)金流量最優(yōu)化目標(biāo)與報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理對(duì)象相一致，真正體現(xiàn)了財(cái)務(wù)的本質(zhì)。財(cái)務(wù)的本質(zhì)是社會(huì)再生產(chǎn)中的現(xiàn)金流動(dòng)及其體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)過程及其體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系所進(jìn)行的管理，既然財(cái)務(wù)管理是對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)過程所進(jìn)行的管理，就應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)收支計(jì)劃和日常管理，根據(jù)報(bào)業(yè)集團(tuán)內(nèi)、外部環(huán)境和條件，統(tǒng)籌一定發(fā)展時(shí)期乃至逐日的現(xiàn)金流入與流出，深入挖掘集團(tuán)的財(cái)務(wù)潛力，有效地進(jìn)行資金的平衡、調(diào)度，充分發(fā)揮報(bào)業(yè)集團(tuán)理財(cái)?shù)倪\(yùn)籌作用，以促進(jìn)報(bào)業(yè)集團(tuán)理財(cái)?shù)膬纱笾攸c(diǎn)——良好的償債能力和盡可能高的盈利能力的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，促進(jìn)報(bào)業(yè)集團(tuán)理財(cái)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。
2、現(xiàn)金流量最優(yōu)化目標(biāo)有利于報(bào)業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)“四個(gè)能力”指標(biāo)的協(xié)調(diào)?，F(xiàn)金流動(dòng)質(zhì)量的好壞往往表現(xiàn)為財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，即償債能力、發(fā)展能力、資金營運(yùn)能力和盈利能力的大小及其相互協(xié)調(diào)統(tǒng)一程度。“四個(gè)能力”是一個(gè)有機(jī)整體，既相互制約、又相互促進(jìn)，四者必須協(xié)調(diào)發(fā)展，才能使報(bào)業(yè)集團(tuán)在報(bào)業(yè)競爭中立于不敗之地。盈利能力是指報(bào)業(yè)集團(tuán)通過正常采編和經(jīng)營行為賺取利潤的能力，它是報(bào)業(yè)集團(tuán)提高償債能力的基礎(chǔ)。償債能力是指報(bào)業(yè)集團(tuán)償還到期債務(wù)的能力，這種能力的降低不僅預(yù)示著報(bào)業(yè)集團(tuán)資金營運(yùn)出現(xiàn)問題，而且還說明報(bào)業(yè)集團(tuán)盈利能力的下降，甚至可能會(huì)因資金短缺影響報(bào)業(yè)集團(tuán)的正常采編活動(dòng)。資金營運(yùn)能力是指報(bào)業(yè)集團(tuán)根據(jù)外部環(huán)境因素的變化，合理配置資源要素，組織資金正常周轉(zhuǎn)的能力，這對(duì)報(bào)業(yè)集團(tuán)盈利能力和償債能力的不斷提高起著決定性作用。發(fā)展能力是指報(bào)業(yè)集團(tuán)不斷發(fā)展的能力，通過對(duì)報(bào)業(yè)集團(tuán)發(fā)展能力的分析，可以動(dòng)態(tài)了解報(bào)業(yè)的發(fā)展變化情況并據(jù)以預(yù)測(cè)報(bào)業(yè)的發(fā)展前景。可見，報(bào)業(yè)集團(tuán)只要實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量最優(yōu)化，就可以實(shí)現(xiàn)“四個(gè)能力”指標(biāo)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。
3、現(xiàn)金流量的最優(yōu)化目標(biāo)最終體現(xiàn)了報(bào)業(yè)集團(tuán)相關(guān)利益主體的利益。現(xiàn)金流量最優(yōu)化目標(biāo)要求報(bào)業(yè)集團(tuán)優(yōu)化內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力和償債能力，重視與報(bào)業(yè)集團(tuán)外部利害關(guān)系人的關(guān)系。政府組建報(bào)業(yè)集團(tuán)的目的，一方面是想在保證正確輿論導(dǎo)向的前提下，通過規(guī)模效益，確保國有資產(chǎn)的保值增值，另一方面是爭取穩(wěn)定的稅收來源；債權(quán)人的目的是到期收回本息；職工的目的是獲取高額報(bào)酬。而這些利益能否實(shí)現(xiàn)，最終取決于報(bào)業(yè)集團(tuán)運(yùn)籌資金的能力。
4、現(xiàn)金流量最優(yōu)化目標(biāo)最具有可操作性。價(jià)值最大化對(duì)于我國報(bào)業(yè)集團(tuán)而言，最大的缺陷是缺乏可操作性。而現(xiàn)金流量最優(yōu)化往往表現(xiàn)為財(cái)務(wù)狀況最優(yōu)，所以可以用一系列反映報(bào)業(yè)集團(tuán)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，這就解決了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的量化和分解問題，便于實(shí)際操作。
5、現(xiàn)金流量最優(yōu)化更符合我國報(bào)業(yè)集團(tuán)的發(fā)展需要。目前我國報(bào)業(yè)集團(tuán)普遍存在的財(cái)務(wù)核算基礎(chǔ)薄弱（如許多報(bào)業(yè)集團(tuán)不編制現(xiàn)金流量表），資金浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，資金營運(yùn)能力低下等現(xiàn)象，因此，財(cái)務(wù)管理還處于經(jīng)驗(yàn)和規(guī)章的初級(jí)管理階段，這種傳統(tǒng)的管理模式已成為報(bào)業(yè)集團(tuán)發(fā)展的瓶頸。因此，要想擺脫這種尷尬局面，就勢(shì)必要求報(bào)業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量最優(yōu)化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。
綜上所述，現(xiàn)金流量最優(yōu)化作為報(bào)業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，既克服了其他財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷，又充分體現(xiàn)了財(cái)務(wù)的本質(zhì)和財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，符合報(bào)業(yè)集團(tuán)的實(shí)際情況和需要，是現(xiàn)階段我國報(bào)業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)選擇。
（作者單位：杭州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)）
