摘要：保護(hù)投資者合法權(quán)益是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的一項(xiàng)重要內(nèi)容。投資者保護(hù)工作是一個(gè)漸進(jìn)的過程，也是一個(gè)綜合的過程，需要調(diào)動(dòng)社會(huì)各方參與到投資者保護(hù)工作中來。本文通過對(duì)天能科技終止新股發(fā)行的案例進(jìn)行分析，研究證監(jiān)會(huì)新政、媒體監(jiān)督、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和保薦機(jī)構(gòu)履職對(duì)于投資者利益的保護(hù)和影響，提出在新股發(fā)行環(huán)節(jié)對(duì)投資者進(jìn)行全方位保護(hù)的建議。
關(guān)鍵詞：投資者保護(hù) 新股發(fā)行 天能科技 案例
一、天能科技被終止新股發(fā)行的始末
山西天能科技股份有限公司成立于2006年，是一家集科研、開發(fā)、制造和銷售為一體的大型太陽能光伏高新技術(shù)企業(yè)，專業(yè)從事半導(dǎo)體材料、單晶硅制造、單晶硅切割、太陽能光伏電池、組件，以及太陽能照明、太陽能電站等應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及安裝服務(wù)。2012年2月1日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布晚間公告，稱發(fā)審委將審核山西天能科技股份有限公司首發(fā)申請(qǐng)。天能科技的首發(fā)申請(qǐng)是擬發(fā)行3 700萬股，發(fā)行后總股本1.48億股，擬于深交所上市。募集資金主要投向：山西省晶都太陽能電力“年產(chǎn)50MW太陽能單晶硅片及電池片項(xiàng)目”，募集資金投入22 286萬元；山西省光伏材料與器件工程技術(shù)研究中心，募集資金投入6 014萬元。兩項(xiàng)目募集資金投入共計(jì)28 300萬元。
二、案例中保護(hù)投資者利益的各方力量分析
（一）證監(jiān)會(huì)新政與投資者利益保護(hù)。
（二）媒體監(jiān)督與投資者利益保護(hù)。
（三）注冊(cè)會(huì)計(jì)師履職與投資者利益保護(hù)。
（四）保薦機(jī)構(gòu)履職與投資者利益保護(hù)。
三、啟示與建議
（一）證監(jiān)會(huì)對(duì)于準(zhǔn)備上市的公司應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)。
（二）媒體監(jiān)督要保證客觀、專業(yè)和公正。
（三）中介——?dú)w位盡責(zé)的保護(hù)投資者。
（四）投資者的自我保護(hù)與提升。
（注：本文系國家社科基金項(xiàng)目“轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)背景下的媒體治理與投資者保護(hù)的理論與實(shí)證研究”的階段性成果，項(xiàng)目編號(hào)：12CGL027；遼寧省教育廳項(xiàng)目“連鎖董事對(duì)公司戰(zhàn)略與績效的影響”的階段性成果，項(xiàng)目編號(hào)：W2011126）
