緊縮性貨幣政策將直接傳導(dǎo)至市場(chǎng)資金面，作用于資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)等企業(yè)外部理財(cái)環(huán)境，進(jìn)而對(duì)企業(yè)理財(cái)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
首先影響企業(yè)對(duì)間接融資尤其是銀行融資的使用。上市公司、大型國(guó)企或是有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)，雖仍可在緊縮政策背景下保持?jǐn)U張，但監(jiān)管層推行強(qiáng)力的窗口指導(dǎo)約束銀行放貸，預(yù)計(jì)銀行將把更多的貸款額度投向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力廣闊地區(qū)和具有良好發(fā)展前景的企業(yè)，信貸緊縮對(duì)規(guī)模較小的私營(yíng)企業(yè)沖擊尤其大。
其次，存款準(zhǔn)備金的大幅上調(diào)和利率上升將直接導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。目前，不少銀行對(duì)一般企業(yè)客戶的貸款利率已經(jīng)在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮了40%-50%，這使得企業(yè)的融資成本急劇上升。利率水平高低是企業(yè)在權(quán)益融資與負(fù)債融資之間作出權(quán)衡、在各種負(fù)債融資方式之間作出選擇的主要依據(jù)。
資金鏈緊張和融資成本增加將推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由債務(wù)融資帶來的，若無法到期還本付息，企業(yè)將陷入財(cái)務(wù)困境。緊縮政策背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加一方面來自于融資成本上升，付息壓力增加；另一方面來自于資金可得程度更低，企業(yè)資金鏈面臨更易斷裂的危險(xiǎn)。
可從企業(yè)內(nèi)外部探尋緊縮背景下的理財(cái)對(duì)策。
一是挖掘企業(yè)內(nèi)源融資潛力。內(nèi)源融資是指企業(yè)通過留用未分配利潤(rùn)、折舊基金、資本公積金等方式從企業(yè)內(nèi)部籌措資金，還包括企業(yè)內(nèi)部資源從低效益部門向高效益部門的重新配置，具有無償性、手續(xù)簡(jiǎn)單、易于操作等特點(diǎn)。企業(yè)可通過降低生產(chǎn)和管理成本，增加潛在利潤(rùn)，加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨管理，加速資金周轉(zhuǎn)，處置閑置、虧損或微利部門及資產(chǎn)等途徑釋放滯留其中的資金，挖掘內(nèi)源融資的潛力。
緊縮環(huán)境下，企業(yè)一方面要制定好戰(zhàn)略目標(biāo)，避免不合時(shí)宜的擴(kuò)張政策，另一方面不要過度分散企業(yè)資源。此時(shí)更要注重自我積累，自我完善，量力而行，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)式發(fā)展，不能盲目求大求全。
二是廣辟企業(yè)外源融資渠道。除銀行外企業(yè)的融資渠道大致還有非銀行金融機(jī)構(gòu)、民間金融組織、資本市場(chǎng)、國(guó)際創(chuàng)業(yè)基金等。銀行控制信貸總量對(duì)很多投資基金來說卻是一個(gè)不可多得的機(jī)會(huì)，一些以往只對(duì)中國(guó)企業(yè)做產(chǎn)權(quán)投資的海外投資基金，現(xiàn)在也開始申請(qǐng)辦理非銀行貸款業(yè)務(wù)。
緊縮政策下，民間金融組織預(yù)計(jì)會(huì)活躍起來。企業(yè)需要注意的是民間融資的資金利率一般較高，借款時(shí)要謹(jǐn)慎權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。此外，民間金融法律手續(xù)往往不完善，應(yīng)注意防范民間借貸糾紛。借據(jù)要素要齊全，應(yīng)就借貸的金額、利息、期限、責(zé)任等內(nèi)容簽訂書面借據(jù)或協(xié)議書，必要時(shí)，可辦理公證，正確處理利率爭(zhēng)議，掌握訴訟時(shí)效。
緊縮政策下尤其需注意舉債要適度，所籌措的資金只要能夠滿足新的生產(chǎn)能力及商品購(gòu)銷對(duì)資金的需求即可，借債數(shù)額以企業(yè)對(duì)資金需求的實(shí)際不足為前提，并以一定的自有資金比例為條件，達(dá)到彌補(bǔ)自有資金不足，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要的目的，合理安排長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)。
作為高新科技、高成長(zhǎng)性中小企業(yè)的融資平臺(tái)，創(chuàng)業(yè)板今年將推出，作為資本市場(chǎng)的改革，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將不會(huì)受到此次宏觀經(jīng)濟(jì)政策面的影響，湖北中小企業(yè)屆時(shí)將拓寬一條融資渠道。
