【摘 要】 全面風(fēng)險管理是保障企業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展必須積極和認(rèn)真面對的問題,是現(xiàn)代企業(yè)的必修課。筆者結(jié)合風(fēng)險管理基本理論以及工作體會,對電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別、規(guī)避和防范談一些粗淺的認(rèn)識,以期能夠?qū)ω攧?wù)風(fēng)險進行科學(xué)、有效的管理。
【關(guān)鍵詞】 電力; 風(fēng)險; 管理
經(jīng)濟全球化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新和信息化廣泛應(yīng)用等迅猛發(fā)展意味著經(jīng)濟市場的壁壘已被打破,企業(yè)賴以生存和發(fā)展的社會、經(jīng)濟和法律環(huán)境等正發(fā)生著急劇的變化,企業(yè)面臨著國內(nèi)、國際市場的激烈競爭。隨著我國改革開放從“引進來”到“走出去”的重要轉(zhuǎn)變和對全球經(jīng)濟參與度不斷深入,我國企業(yè)毫不例外地面臨著國內(nèi)和國外市場的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。只有認(rèn)真落實科學(xué)發(fā)展觀,樹立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理思想,構(gòu)建完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、運用科學(xué)的、現(xiàn)代化管理方法,增強風(fēng)險防控意識、提高風(fēng)險管理能力,才能保持良好的財務(wù)狀況和不斷提升企業(yè)盈利能力。全面風(fēng)險管理是現(xiàn)代企業(yè)管理極為重要的方面,是保障企業(yè)可持續(xù)和健康發(fā)展的必修之課。
一、及時識別電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險
(一)巨額電網(wǎng)建設(shè)投資將帶來籌融資業(yè)務(wù)風(fēng)險
多年以來,電網(wǎng)企業(yè)的盈利能力弱、資產(chǎn)回報水平低,凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)回報遠遠低于同期銀行貸款利率,造成電網(wǎng)建設(shè)和企業(yè)發(fā)展資金十分匱乏。以2007年為例,2007年國家實施信貸緊縮政策,不到一年半時間內(nèi)連續(xù)5次提高銀行貸款基準(zhǔn)利率,五年期以上貸款利率調(diào)整為7.83%,同期國網(wǎng)系統(tǒng)主業(yè)凈資產(chǎn)收益率僅為4.32%,低于五年期貸款利率達到3.51個百分點,更遠低于中央企業(yè)平均水平7.58個百分點。如此微薄的盈利,企業(yè)留存收益對巨大的電網(wǎng)建設(shè)投資來說,只是杯水車薪,籌集巨額建設(shè)資金給電網(wǎng)企業(yè)帶來巨大壓力。
電網(wǎng)建設(shè)資金來源渠道單一,依靠向銀行等金融機構(gòu)大量舉債、給電網(wǎng)投資建設(shè)和持續(xù)健康發(fā)展帶來巨大的籌資壓力和經(jīng)營風(fēng)險。國家對建設(shè)項目實行資本金制度規(guī)定,電網(wǎng)建設(shè)項目的資本金投入比例為不低于20%。由于加大投資力度、加快建設(shè)速度,許多網(wǎng)省公司負債額大幅度攀升、財務(wù)費用負擔(dān)沉重,且呈持續(xù)剛性增長之勢,有的網(wǎng)省公司負債率水平已經(jīng)達到了80%以上。僅靠自身挖潛增效、增收節(jié)支等強化經(jīng)營管理措施消化經(jīng)營、資金成本的大幅度上升難度極大,也是不現(xiàn)實的。因此,如何準(zhǔn)確把握好發(fā)展和效益的關(guān)系、正確處理好投資規(guī)模的不斷擴大和保持穩(wěn)定良好財務(wù)狀況這一矛盾是當(dāng)前電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)必須認(rèn)真面對的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
(二)輸配電價機制形成階段的價格政策風(fēng)險
由于電力價格涉及所有的工、農(nóng)、商各行業(yè)、機關(guān)事業(yè)單位以及居民生活,價格調(diào)節(jié)的導(dǎo)向作用非常敏感和強勁,同時作為實現(xiàn)節(jié)能減排等經(jīng)濟調(diào)控的手段之一,因而受到國家價權(quán)部門的嚴(yán)格監(jiān)管。國家對電價調(diào)整本來十分慎重,涉及到國家行業(yè)經(jīng)濟導(dǎo)向、各行各業(yè)的承受力和方方面面的利益,電價調(diào)整難度極大,須由國務(wù)院直接決策批準(zhǔn)后發(fā)布執(zhí)行,加之種種原因,輸配電價機制遲遲落實不到位。在操作層面上,由于多方認(rèn)識不一,輸配環(huán)節(jié)電價涉及的有效資產(chǎn)、折舊水平、權(quán)益資金成本、債務(wù)資金成本、社會平均運維費成本、資產(chǎn)報酬率等核價參數(shù)仍存在較大意見分歧,我們必須要認(rèn)識到,在完善輸配電價機制下,形成科學(xué)、合理的輸配電價水平將有一個較長的歷史過程,支撐電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展的根本保證還需做艱苦不懈的探索。
雖然,容量電價、峰谷分時等銷售電價政策已經(jīng)在國外得到廣泛應(yīng)用,但是目前我國的電價政策還不夠完善、不夠科學(xué),分類銷售電價改革、科學(xué)的分電壓等級電價等仍處于剛剛起步階段,對電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)濟利益的政策沖擊經(jīng)常發(fā)生,背負著額外沉重的社會成本。再者,隨電費征收的政府基金、附加也擠占了合理的電價空間,輸配電環(huán)節(jié)的電價需求得不到及時疏導(dǎo)、合理購銷價差得不到保證,嚴(yán)重制約著電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營能力和盈利水平。
(三)輸配電資產(chǎn)在客觀上仍存在安全風(fēng)險
近年來,由于環(huán)境、氣候等變化,我國部分地區(qū)頻頻遭受洪水、冰雪、地震等嚴(yán)重自然災(zāi)害的侵襲,由于設(shè)防標(biāo)準(zhǔn)低,電網(wǎng)輸變電資產(chǎn)毀損嚴(yán)重、損失重大。隨著科技進步和信息化手段的廣泛應(yīng)用,許多電網(wǎng)輸變電設(shè)備已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前電網(wǎng)發(fā)展,不能滿足社會對供電可靠率、電壓合格率的客觀要求。要促進各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展,必須淘汰落后技術(shù)和推廣產(chǎn)業(yè)升級,在高度重視主網(wǎng)架結(jié)構(gòu)安全、堅強的同時,必須更加重視配電網(wǎng)、農(nóng)村電網(wǎng)的投資建設(shè),根本解決設(shè)備長期滿載超負荷、“帶病”運行的問題,強化運行維護管理,不斷提高資產(chǎn)安全、可靠性。
(四)電費資金回收的風(fēng)險依然很大
電費收入是電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的最主要經(jīng)營收入來源,且數(shù)額巨大。除必須滿足定期向發(fā)電企業(yè)支付購電費用外,還要支付輸變配電環(huán)節(jié)的日常運行、維修、維護費用、員工工資、管理費用以及向金融機構(gòu)等債權(quán)人支付借款利息、向股東繳付一定額度的投資收益等等。2007年國網(wǎng)公司系統(tǒng)售電收入為8 900億元,年末的應(yīng)收電費余額為42.5億元,由于電費收入涉及面廣、部分用戶流動性強、情況復(fù)雜,往往存在用戶繳費不及時,甚至惡意欠費、偷逃電費等現(xiàn)象時有發(fā)生,造成電網(wǎng)企業(yè)營運資金十分緊張,進而對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。 (五)財稅政策和利潤分配方式存在著不容忽視的風(fēng)險
由于我國電力產(chǎn)業(yè)歷史發(fā)展經(jīng)歷了不同的政策支持階段,向增容用戶收取貼費、全國范圍征收電力建設(shè)基金等,都隨著清理、規(guī)范政府性收費基金政策而陸續(xù)取消,電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展資金來源受到較大影響。2007年財政部、國資委出臺《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》,規(guī)定國有企業(yè)必須上繳一定比例的稅后利潤,給正在處于快速發(fā)展階段的電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)帶來了發(fā)展資金更趨緊張等影響。多年來,從農(nóng)村到工礦企業(yè)等各類電力用戶投資興建了相當(dāng)規(guī)模的輸變配電資產(chǎn),由于電力資產(chǎn)用途具有唯一性,按照企業(yè)所得稅稅收政策無償接受資產(chǎn)視為企業(yè)所得,要依法繳納所得稅,這對電網(wǎng)企業(yè)有著巨大的壓力,也帶來了較大的財務(wù)風(fēng)險。
二、科學(xué)應(yīng)對、有效防范電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施
(一)切實有效加強內(nèi)部管理和控制
電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)首先要從保障可持續(xù)健康發(fā)展的角度,強化企業(yè)經(jīng)營管理,堅持嚴(yán)格管理企業(yè)、依法經(jīng)營企業(yè)和勤儉辦企業(yè)的方針,加強財務(wù)監(jiān)督管理和資金管理,健全規(guī)章制度、完善內(nèi)部控制機制、強化落實考核。在投資決策和實施過程中,首先根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的市場風(fēng)險和特有風(fēng)險確定投資規(guī)模,積極采取全方位、多樣化風(fēng)險管理控制方式、方法,選擇合適的籌資時機,確定合理的籌資規(guī)模,確定合理的籌資結(jié)構(gòu),制定合理的籌資策略,長短期債務(wù)資本的布局要合理,避免債務(wù)資本的還本付息期過于集中。要拓寬和分散籌資渠道,可采取發(fā)行企業(yè)債券、從銀行或非金融機構(gòu)借款,科學(xué)、統(tǒng)籌安排資金流量、最大限度利用應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)及預(yù)收賬款等商業(yè)信用手段。加強對外融資和擔(dān)保業(yè)務(wù)管理,強化投資、籌資環(huán)節(jié)風(fēng)險控制,降低企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)運行風(fēng)險。
(二)建立健全財務(wù)預(yù)警分析機制
財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免,應(yīng)以財務(wù)為核心,形成采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的經(jīng)營鏈條,哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,及時反映到財務(wù)上來,發(fā)揮財務(wù)的風(fēng)險預(yù)警作用。因此,加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理,建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。
企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),對發(fā)現(xiàn)并及時解決企業(yè)運行過程中的問題,從而實現(xiàn)動態(tài)調(diào)控,應(yīng)付可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險具有重要作用。包括三方面的功能:第一,基本監(jiān)測系統(tǒng),主要對宏觀經(jīng)濟情況、企業(yè)適用稅收政策的預(yù)測分析、利率變化趨勢的預(yù)測分析、行業(yè)的財務(wù)狀況分析、企業(yè)目標(biāo)變化分析等。掌握這些,可以采取更加積極主動的財務(wù)政策,宏觀環(huán)境不利時,采取與之協(xié)同、配套的政策避免企業(yè)陷入財務(wù)困境。第二,適時監(jiān)測系統(tǒng),對企業(yè)的財務(wù)狀況進行實時監(jiān)控,主要包括:現(xiàn)金流量監(jiān)測、獲利能力監(jiān)測、應(yīng)收賬款監(jiān)測、資產(chǎn)運營能力監(jiān)測、存貨監(jiān)測、負債能力監(jiān)測、成本費用監(jiān)測和銷售收入監(jiān)測。根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況的變化,及時發(fā)現(xiàn)問題并發(fā)出預(yù)警警報,采取相應(yīng)的措施。第三,建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型,對可能引起企業(yè)財務(wù)狀況惡化的長期財務(wù)決策進行監(jiān)控。企業(yè)財務(wù)狀況惡化一般是一個漸進的過程,有一些財務(wù)決策可能一時沒有給公司帶來不利影響,卻是公司以后財務(wù)狀況惡化的根源。第四,反饋控制系統(tǒng),根據(jù)跟蹤檢測到的各類風(fēng)險信息,認(rèn)真研究對策、制訂管理預(yù)案、落實管理責(zé)任,把風(fēng)險損失控制在可承受的范圍內(nèi)?？梢哉f,財務(wù)風(fēng)險無時無處不在,必須建立一套風(fēng)險預(yù)警、管控機制,形成一個科學(xué)、協(xié)調(diào)的閉環(huán)管理系統(tǒng)方可應(yīng)對。
(三)建立反映企業(yè)現(xiàn)值的財務(wù)評價指標(biāo)
這有兩個作用:一是可以反映企業(yè)今后的發(fā)展?jié)摿摆厔?二是可以反映企業(yè)繁榮后存在的缺點和潛在的風(fēng)險。企業(yè)的管理者、債權(quán)人和員工等利益相關(guān)者要牢記避免錯誤決策,引導(dǎo)全體員工關(guān)注反映企業(yè)資本價值的財務(wù)指標(biāo),強化資金回收風(fēng)險控制。財務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面,應(yīng)收賬款加速了現(xiàn)金流出,它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤,但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加,反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支,加速現(xiàn)金流出。
因此,對于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強化:一是建立穩(wěn)定的信用政策,確定客戶的資信等級,建立銷售與回款業(yè)務(wù)的流程化信用管理系統(tǒng)和客戶信用分析系統(tǒng),按期對銷售客戶的信用狀況進行評價;二是確定合理的應(yīng)收賬款比例,正確、準(zhǔn)確評估企業(yè)的償債能力;三是建立銷售責(zé)任制,層層落實電費資金回收責(zé)任,定期編制賬齡分析表,并對應(yīng)收賬款回收情況進行監(jiān)督,控制電費回收風(fēng)險,做到對壞賬損失能夠未雨綢繆;四是謀劃好備品備件、廢舊設(shè)備物資等存貨適時銷售變現(xiàn),可通過安全儲備、合理訂銷、監(jiān)控結(jié)構(gòu)和及時進出優(yōu)化管理,從而降低電網(wǎng)企業(yè)銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的風(fēng)險。
(四)強化財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識 為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。首先,要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)利,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負其責(zé)。其次,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。再次要及時更新財務(wù)人員適應(yīng)新環(huán)境的知識結(jié)構(gòu),建立與風(fēng)險管理文化相匹配的企業(yè)文化體系,加強風(fēng)險教育,使全體員工,特別是各級領(lǐng)導(dǎo)、財務(wù)人員牢固樹立風(fēng)險意識。
各級領(lǐng)導(dǎo)要提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進行分析評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。
各級財務(wù)人員要清醒地認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終,具有及時捕捉風(fēng)險、衡量防范風(fēng)險的能力。在處理每項具體業(yè)務(wù)時,積極防范,妥善應(yīng)對,及時化解財務(wù)風(fēng)險。
(五)時時關(guān)注外部市場環(huán)境
企業(yè)的外部環(huán)境很重要,其影響企業(yè)投資方向和所有面臨的風(fēng)險。所以不可忽視外部環(huán)境的作用,應(yīng)時刻關(guān)注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經(jīng)營可能帶來的財務(wù)風(fēng)險。負債經(jīng)營的企業(yè)一方面要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化對企業(yè)在投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負面效應(yīng);另一方面又要關(guān)注因市場格局、市場需求、供求關(guān)系等變化,使企業(yè)運營成本和市場投入增大,而引起企業(yè)成本費用和資金需求增加,使財務(wù)成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營虧損。
此外,在電網(wǎng)基建投資技改方面,必須以科學(xué)的投資效益觀念作為出發(fā)點,把收益性、風(fēng)險性、可持續(xù)性有機統(tǒng)一起來。企業(yè)應(yīng)通過合理配置資產(chǎn),加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施,促進企業(yè)盈利能力的提升,同時,較高盈利能力的企業(yè)往往享有較高的信譽和良好的企業(yè)形象,這也使得企業(yè)有較強的融資能力,相應(yīng)使企業(yè)有較強的抵御財務(wù)風(fēng)險的能力。密切關(guān)注、深入分析、積極應(yīng)對因銀行緊縮銀根、財稅政策給電網(wǎng)企業(yè)帶來的財務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險,企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)及時調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向,從而有效避免企業(yè)步入財務(wù)危機,保證企業(yè)財務(wù)規(guī)劃預(yù)期財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)。
綜上所述,企業(yè)在經(jīng)營管理中,要健全企業(yè)內(nèi)部管理體系,建立財務(wù)危機預(yù)警機制,加強籌資、投資、資金回收及收益分配等重要環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險管理,實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
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