集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)包括兩個(gè)層次:其一是各下屬公司內(nèi)部對(duì)自身財(cái)務(wù)的管理和控制;其二是集團(tuán)企業(yè)總部對(duì)各下屬子公司的財(cái)務(wù)控制。在這種情況下,如何提高集團(tuán)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)的有效控制,以及如何化解財(cái)務(wù)危機(jī),成為亟待解決的問題。
一、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來(lái)的一種機(jī)制,財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義,筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上,將其定義為:財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)治理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)治理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論,以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料,以及所收集的外部資料為依據(jù),采用定性和定量的分析方法,建立預(yù)警分析機(jī)制,將企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)方,并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中所隱藏的問題,以督促企業(yè)治理部門提前采取防范或預(yù)防措施,為治理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡(jiǎn)單的說,它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)治理過程體系。
二、構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性
從理論上看,集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國(guó)企業(yè)治理與控制理論的豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國(guó)集團(tuán)企業(yè)相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)的,從建立一套發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對(duì)策(預(yù)警-報(bào)警-排警)的邏輯機(jī)理出發(fā),為我國(guó)集團(tuán)企業(yè)提供一種危機(jī)預(yù)警治理新模式。
從實(shí)踐上看,對(duì)于集團(tuán)企業(yè)來(lái)說,借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng),公司治理層能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化,以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因,從而能夠及時(shí)地、有針對(duì)性的調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略,扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化的勢(shì)頭。另外公司越早獲得危機(jī)信號(hào),越可以減少其在會(huì)計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí),有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督治理,以提高集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
三、構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路
1.確定財(cái)務(wù)危機(jī)的等級(jí)
第一級(jí),高度危險(xiǎn)。企業(yè)已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),需要立即采取有效措施整頓和補(bǔ)救;首先,制定短期行動(dòng)方案。其要點(diǎn)為降低現(xiàn)金需求與極大化資金來(lái)源,例如:處分不良債權(quán)與加速回收應(yīng)收賬款;處分存貨,包括制成品與原料、零部件;處分閑置資產(chǎn),出租或出售無(wú)用的資產(chǎn);收回對(duì)外投資等。其次,尋求過度時(shí)期的資產(chǎn)支援。最后,擬定重整方案及實(shí)施時(shí)間表。重新檢討其企業(yè)的策略方案與目標(biāo),吸取教訓(xùn),制定重整方案。
第二級(jí),中度危險(xiǎn)。此時(shí)企業(yè)顯露出部分風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)開始對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響并有進(jìn)一步惡化的可能,如果不及時(shí)采取措施,將會(huì)導(dǎo)致高度風(fēng)險(xiǎn)并使企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)法繼續(xù)。面對(duì)中度危險(xiǎn),首先,制定短期行動(dòng)方案。其要點(diǎn)為降低現(xiàn)金需求與極大化資金來(lái)源;其次,尋求過度時(shí)期的資產(chǎn)支援。征得債權(quán)人、供應(yīng)商、股東等的支持,共度難關(guān);最后,擬定重整方案及實(shí)施時(shí)間表。重新檢討其企業(yè)的策略方案與目標(biāo), 吸取教訓(xùn), 制定重整方案。
第三級(jí),低度風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)財(cái)務(wù)危機(jī)剛剛開始發(fā)作,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有重大影響的指標(biāo)中,個(gè)別指標(biāo)開始惡化。影響財(cái)務(wù)危機(jī)分析的一般有兩個(gè)因素:預(yù)警指標(biāo)和臨界點(diǎn)。預(yù)警指標(biāo)是用于預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的財(cái)務(wù)指標(biāo),也就是能夠有效識(shí)別財(cái)務(wù)狀況惡化跡象的財(cái)務(wù)指標(biāo);臨界點(diǎn)是指控制預(yù)警指標(biāo)的特殊值,一旦測(cè)評(píng)指標(biāo)超過該值,就應(yīng)該實(shí)施應(yīng)急的計(jì)劃。這一階段的預(yù)警分析要建立一種科學(xué)的分析診斷機(jī)制。面對(duì)財(cái)務(wù)層面的危機(jī)信號(hào),應(yīng)探尋導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的真實(shí)根源。
第四級(jí),警惕狀態(tài)。此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)不大,個(gè)別指標(biāo)出現(xiàn)一些波動(dòng),有不安全的苗頭。經(jīng)營(yíng)者和管理者應(yīng)關(guān)注這一狀況,分析原因,考慮是否采取措施,制止這一狀況的繼續(xù)。這一階段的信息處理要做到與管理信息系統(tǒng)相輔相成。一方面,管理信息系統(tǒng)為預(yù)警系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)接口,在預(yù)警系統(tǒng)與企業(yè)各個(gè)子系統(tǒng)之間建立起順暢的溝通渠道,這自然要求財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)必不可少地配備信息專業(yè)人員及軟、硬件設(shè)備, 及相應(yīng)的技術(shù)人員支持。另一方面預(yù)警信息迅速反饋到相關(guān)部門進(jìn)行處理并及時(shí)采取相應(yīng)的對(duì)策。 2.建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警多元邏輯(Logistic)模型
多元邏輯模型的目標(biāo)是尋求觀察對(duì)象的條件概率,據(jù)此判斷觀察對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這一模型建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上,不需要自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的條件。Logistic模型假設(shè)了企業(yè)破產(chǎn)的概率P(破產(chǎn)取1,非破產(chǎn)取0),并假設(shè)Ln[p/(1-P)]可以用財(cái)務(wù)比率線性解釋。假定Ln[p/(1-p)]=a+bx,推導(dǎo)可以得出p=exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)]從而計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率。判別方法是首先根據(jù)多元線性判定模型確定企業(yè)破產(chǎn)的Z值,然后推導(dǎo)出企業(yè)破產(chǎn)的條件概率。如果P值大于0.5,表明企業(yè)破產(chǎn)的概率比較大,可判定企業(yè)即將破產(chǎn):如果P值低于0.5,表明企業(yè)財(cái)務(wù)正常的概率較大,可判定企業(yè)財(cái)務(wù)正常。Logistic模型的最大優(yōu)點(diǎn)是不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件,克服了線性方程受統(tǒng)計(jì)假設(shè)約束的局限性,具有更廣泛的適用范圍。
3.建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析指標(biāo)體系
建立財(cái)務(wù)比率診斷表,該表是對(duì)企業(yè)的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)先設(shè)置判斷標(biāo)準(zhǔn),然后計(jì)算這些財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值,并將其與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比,以此對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判定的方法。通過選用反映企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力和償債能力等三大類指標(biāo),對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷:
運(yùn)用財(cái)務(wù)比率診斷將企業(yè)實(shí)際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的比較,可對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷。該方法能全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,具有較強(qiáng)的可操作性。
4.輔助預(yù)警——非財(cái)務(wù)因素
對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警分析除了使用財(cái)務(wù)指標(biāo)外,還可以輔助使用一些非財(cái)務(wù)的指標(biāo)和方法。這些非財(cái)務(wù)的指標(biāo)和方法,可以彌補(bǔ)單純使用財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷和不足。財(cái)務(wù)預(yù)警分析中常用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是內(nèi)部控制制度分析。即從內(nèi)部控制的角度,用定性分析的方法對(duì)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行預(yù)警分析。具體說來(lái),若企業(yè)的內(nèi)控制度比較健全,而且執(zhí)行比較到位,則單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小;否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)單位內(nèi)部控制制度進(jìn)行分析,可以從幾個(gè)方面進(jìn)行:(1)投資審批程序的健全性及其落實(shí)情況;(2)崗位分離和制約制度執(zhí)行情況;(3)財(cái)務(wù)分析是否及時(shí)專人報(bào)告;(4)項(xiàng)目責(zé)任制執(zhí)行得好壞;(5)財(cái)務(wù)監(jiān)督制度十分健全,執(zhí)行情況如何。
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