一個上市公司在一定時期內賺了多少錢，怎么賺的？這是所有人關注的一個話題。9·11事件之后，美國航空公司頓時成為“傳統(tǒng)慘業(yè)”，利潤大幅度下滑；而相反西北航空公司的利潤卻節(jié)節(jié)攀升。那么，利潤的支撐點究竟在哪里？眾所周知，利潤表主要提供有關企業(yè)經營成果方面的信息，通過利潤表，可以反映企業(yè)一定時間內的收入實現(xiàn)情況、費用耗費情況。如何發(fā)現(xiàn)利潤表中存在的盤根錯節(jié)？對于利潤表的分析，應該遵循四個基本原則。
第一看營業(yè)收入和營業(yè)成本。這兩項指標就像孿生姐妹一樣，有匹配和對應的關系，幾乎所有的舞弊公司，都是為了做大營業(yè)收入，做小營業(yè)成本。我注意到不少上市公司，通過做大代理業(yè)務、虛擬交易、一次性交易等手段，做大營業(yè)收入。
第二要看毛利率。這要緊緊追蹤行業(yè)比較、歷史比較以及公司變動情況進行分析。一般而言，40%的毛利率這是一個指標。比如軟件行業(yè)的毛利率超過了50%，原因在于軟件行業(yè)是智力密集型產業(yè)。而化工行業(yè)的毛利率卻不足20%，原因在于該化工企業(yè)存在產能過剩。以保稅科技[12.44 0.73% 股吧]為例，該公司2008年營業(yè)收入為1.14億元，2010年營業(yè)收入迅速增至8.04億元，但毛利率卻從73%下降到19%，這樣相關數(shù)據的劇烈變化，需要我們特別關注。
第三要看三項費用，包括營業(yè)費用、銷售費用和財務費用。這三項費用往往以固定費用的形式出現(xiàn)。然而，很多公司在管理費用中往往充斥大量的無法公開的一些費用，而銷售費用和營業(yè)收入之間有邏輯對應關系。你無法相信，一個銷售額巨大的公司，卻沒有銷售費用，但這在上市公司中卻很常見。
第四要看非經常性損益。所謂非經常性損益，就是跟公司的主營業(yè)務不直接相關，偶然發(fā)生的一次性收益。該指標往往被上市公司作為救命的稻草。一旦發(fā)現(xiàn)經營狀況不佳，就變賣股權、出售資產、尋求政府補貼、稅收返還等等，以營造一個看上去漂亮，實際上卻是泡沫般的利潤表。
以天山紡織[13.65 -3.67% 股吧]為例，2009年該公司虧損5196萬元，但政策補貼卻使該公司2010年的業(yè)績實現(xiàn)了“咸魚翻身”。財報顯示，公司主營業(yè)務收入達2.96億元，但利潤僅為598萬元，其中社保補貼就有438萬元，占到利潤總額的七成以上。通過簡單的分析我們就可以知道，這是一家靠輸血才能存活的公司。
小結：如果說資產負債表是人體骨骼的話，那么利潤表就是公司的肌肉。肌肉是不是結實，是不是能有效地支撐公司的經營，就看利潤表。我們一定要注意哪些公司是脂肪報表，正所謂，“春種一粒粟，秋收萬顆籽，肌肉長如何，卻看盤點時?！?br />
