摘要：收益現(xiàn)值法較全面地考慮了影響收益的各種因素，能真實、較準(zhǔn)確地反映本金化的價格，應(yīng)用該方法評估的技術(shù)資產(chǎn)價格容易為供求雙方所接受。本文詳細闡述了專利技術(shù)價值的各種影響因素和利用收益現(xiàn)值法進行專利技術(shù)公允價值評估的思路，并在此基礎(chǔ)上分析了實際應(yīng)用專利技術(shù)公允價值評估收益現(xiàn)值法的步驟和方法。
關(guān)鍵詞：收益現(xiàn)值法 專利技術(shù) 價值評估
一、專利技術(shù)價值的影響因素分析
專利作為一種無形資產(chǎn)，其收益的獲取需要依附于有形資產(chǎn)，通過使用該專利的產(chǎn)品的銷售來實現(xiàn)，其價值會受到法律、技術(shù)、經(jīng)濟等多種因素的影響。
（一）影響專利技術(shù)價值的法律因素。專利技術(shù)受到專利法保護，不同的法律屬性會為專利技術(shù)使用人帶來不同的價值，進而影響專利技術(shù)自身的價值。影響專利技術(shù)價值的法律因素包括專利技術(shù)的權(quán)利屬性及權(quán)利限制、專利技術(shù)的類別、法律狀態(tài)、專利技術(shù)的保護期限和保護范圍等。
（二）影響專利技術(shù)價值的技術(shù)因素。影響專利技術(shù)價值的技術(shù)因素包括專利技術(shù)的替代性、先進性、創(chuàng)新性、實用性、防御性、壟斷性和成熟度等七個方面。
（三）影響專利技術(shù)價值的經(jīng)濟因素。影響專利技術(shù)價值的經(jīng)濟因素包括三個方面：一是取得專利技術(shù)發(fā)生的相關(guān)成本，具體包括開發(fā)成本、轉(zhuǎn)化成本、獲取維護成本、許可成本等；二是專利技術(shù)所處的市場環(huán)境因素，包括市場需求和供求關(guān)系、同類專利技術(shù)的市場價格、專利技術(shù)所附載商品的市場需求、市場容量和供求關(guān)系等；三是應(yīng)用專利技術(shù)獲取收益的風(fēng)險因素。
二、利用收益現(xiàn)值法進行專利技術(shù)公允價值評估的思路
收益現(xiàn)值法是資產(chǎn)評估方法中的一種，是指通過估算被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，從而確定被評估資產(chǎn)價格的一種評估方法，實務(wù)中該方法可以用來評估專利技術(shù)的公允價值。
由于技術(shù)資產(chǎn)必須與其他有形資產(chǎn)有機結(jié)合才能創(chuàng)造收益，因此，在評估過程中專利技術(shù)帶來的超額利潤一般無法單獨評估測算，通常采用從技術(shù)運作后企業(yè)的銷售收入分成的辦法進行評估測算，即專利技術(shù)未來收益的預(yù)測通過采用整體性資產(chǎn)收益的預(yù)測途徑得到。具體評估辦法是通過估算被評估企業(yè)整體資產(chǎn)在未來的預(yù)期收益，即把企業(yè)未來經(jīng)營中預(yù)計的主營業(yè)務(wù)收入還原為基準(zhǔn)日的資本額，再通過技術(shù)分成方式得到專利技術(shù)的超額收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率折現(xiàn)成基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評估專利技術(shù)的評估值。其計算公式如下：P=■α×■
其中，P指評估價值；α指技術(shù)分成率；Rt指第t期的收益額；k指折現(xiàn)率；n指折現(xiàn)年限（收益期限）。
三、專利技術(shù)公允價值評估收益現(xiàn)值法的參數(shù)確定方法
（一）預(yù)期收益額的確定。預(yù)期收益額可以用利潤總額、企業(yè)凈利潤或年度現(xiàn)金凈流量來表示。在確定未來預(yù)期收益時一般先采用定量分析法預(yù)計未來收益額，然后再根據(jù)實際情況用定性方法加以調(diào)整。常用的定量分析方法有以下兩種：1.趨勢預(yù)測法。該方法假定影響企業(yè)以前的收益額完成的各種因素不變或沒有發(fā)生重大變化，從而以這種作用的延續(xù)趨勢作為預(yù)測未來收益的依據(jù)。又可細分為指數(shù)平滑法、直線趨勢法和非直線趨勢法。2.因果預(yù)測法。該方法根據(jù)所預(yù)測變量與相關(guān)變量之間的聯(lián)系建立因果關(guān)系模型來完成預(yù)測。它根據(jù)往年的銷售額與收益額的變化關(guān)系建立收益額-銷售額數(shù)學(xué)模型，依此來預(yù)測未來的收益額。經(jīng)常用到的數(shù)學(xué)模型有簡單線性回歸模型、多元線性回歸模型和非線性回歸模型等。
在實際工作中，通過趨勢預(yù)測法或者因果預(yù)測法確定了收益預(yù)測數(shù)學(xué)模型后，還需利用定性分析方法對無法納入數(shù)學(xué)模型的因素進行調(diào)整和修正預(yù)測結(jié)果，常用的定性分析方法有組織專家會議、根據(jù)歷年經(jīng)驗與其他類似企業(yè)對照等。
（二）技術(shù)分成率的確定。技術(shù)分成率是指許可方分享被許可方應(yīng)用該技術(shù)獲得的利潤比例，其確定可以國際技術(shù)貿(mào)易中已被眾多國家認(rèn)可的技術(shù)提成比率范圍為基礎(chǔ)，結(jié)合專利技術(shù)的具體情況利用綜合評價法進行調(diào)整來確定。具體步驟為：
1.建立專利技術(shù)評測體系。首先對專利技術(shù)分成率及它的各種影響因素進行系統(tǒng)分析；其次對影響因素按照其內(nèi)在的因果、隸屬等邏輯關(guān)系進行分解，并形成評測指標(biāo)的層次結(jié)構(gòu)；然后征求有關(guān)專家的意見，對指標(biāo)體系進行篩選、修改和完善，最終確定專利技術(shù)評價指標(biāo)體系（見表1）。
根據(jù)上述評測表確定待估專利技術(shù)分成率的調(diào)整系數(shù)為：zj=■wi■wij×yij
其中，zj所代表的意義是待估專利技術(shù)的分成率在可能取值的范圍內(nèi)所處的位置。
2.利用評測體系確定待估專利的分成率。首先根據(jù)國際技術(shù)貿(mào)易中已被眾多國家認(rèn)可的技術(shù)提成比率范圍確定分成率的取值范圍（m～n）,然后根據(jù)分成率評測表確定的待估專利技術(shù)分成率的調(diào)整系數(shù)計算得到專利技術(shù)的分成率，計算公式為：α=m+(n-m)×zj
其中，α指待估專利技術(shù)的分成率；m指分成率的取值下限；n指分成率的取值上限；zj指分成率的調(diào)整系數(shù)。
（三）折現(xiàn)率的確定。折現(xiàn)率實際是一種投資者期望的投資回報率，估算專利的期望投資回報率一般需要根據(jù)專利資產(chǎn)實施過程中的相關(guān)風(fēng)險以及貨幣時間價值等因素估算。其計算模型為：折現(xiàn)率k=無風(fēng)險報酬率k0 +風(fēng)險報酬率kr。其中，無風(fēng)險報酬率一般應(yīng)考慮社會平均報酬率，通常選取當(dāng)年中國人民銀行發(fā)行的五年期國債利率；風(fēng)險報酬率由技術(shù)風(fēng)險系數(shù)k1、市場風(fēng)險系數(shù)k2、資金風(fēng)險系數(shù)k3及管理風(fēng)險系數(shù)k4之和來確定。
根據(jù)目前評估慣例，各個風(fēng)險系數(shù)的取值范圍在0%～5%之間，而具體的數(shù)值則利用綜合評價法求得。各項風(fēng)險系數(shù)的綜合評價體系見表2。
根據(jù)表2確定各項風(fēng)險系數(shù)：ki=m+（n-m）∑（wij·yij）
式中，m為各項風(fēng)險系數(shù)的取值下限（實踐中一般取0）；n為各項風(fēng)險系數(shù)的取值上限（實踐中一般取5%）。所以，風(fēng)險報酬率kr=k1+k2+k3+k4。
（四）收益年限的確定。運用收益法進行專利技術(shù)價值評估時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)以下情況，合理確定專利資產(chǎn)收益期限。
1.技術(shù)壽命。技術(shù)壽命是指由于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，不斷出現(xiàn)技術(shù)上更先進、經(jīng)濟上更合理的替代技術(shù)，使現(xiàn)有技術(shù)喪失使用價值。根據(jù)技術(shù)周期理論，技術(shù)的發(fā)展過程分為萌芽、成長、成熟、衰退四個階段，這里的技術(shù)并非單指被評估技術(shù)，而是指被評估技術(shù)所處技術(shù)領(lǐng)域的整體發(fā)展階段，它直接影響被評估技術(shù)剩余經(jīng)濟壽命的長短。
2.技術(shù)成熟度。技術(shù)成熟度是指專利技術(shù)與工業(yè)應(yīng)用之間的距離。根據(jù)《專利法》的要求，一項專利技術(shù)只是一個完整的技術(shù)方案，未必是一項成熟的、可應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)。一項技術(shù)由構(gòu)思到最終應(yīng)用于工業(yè)化生產(chǎn)，需要經(jīng)過很多工作，投入大量人力、物力、財力，并且具有一定的技術(shù)風(fēng)險。
3.法定壽命。專利的法定壽命一般按專利法規(guī)定的壽命或相關(guān)合同約定的壽命。專利法規(guī)定，發(fā)明專利的保護期限為20年，實用新型專利為10年，都自申請日起計算。
4.專利產(chǎn)品壽命。一項專利資產(chǎn)的壽命與其專利形成的產(chǎn)品壽命有關(guān)。專利分為產(chǎn)品類專利和方法類專利。因此，研究被評估專利形成的產(chǎn)品壽命直接影響被評估專利資產(chǎn)的壽命。專利產(chǎn)品的壽命是指產(chǎn)品的市場壽命，即一種新產(chǎn)品從開始進入市場到被市場淘汰的整個過程，一般分為導(dǎo)入期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。所謂產(chǎn)品生命周期，是指產(chǎn)品從進入市場開始，直到最終退出市場為止所經(jīng)歷的市場生命循環(huán)過程。產(chǎn)品只有經(jīng)過研究開發(fā)、試銷，然后進入市場，它的市場生命周期才算開始。產(chǎn)品退出市場，則標(biāo)志著生命周期的結(jié)束。如果專利為產(chǎn)品專利，則專利的生命周期也隨著產(chǎn)品生命周期的結(jié)束而結(jié)束。
綜合考慮上述因素后確定出專利技術(shù)的剩余經(jīng)濟壽命，然后按剩余經(jīng)濟壽命與法定壽命孰短原則確定出專利技術(shù)的收益年限。X
（注：本文系河南省教育廳自然科學(xué)研究計劃項目；項目編號：2011C790001）
參考文獻：
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