一、引言
文化產(chǎn)業(yè)伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展飛速前進(jìn)，其在經(jīng)濟(jì)生活中的地位也日益提高， 隨著文化事業(yè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型改制，文化企業(yè)逐漸成為市場(chǎng)的主體。 2009 年， 國(guó)務(wù)院《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》的發(fā)布， 標(biāo)志著文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國(guó)家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)發(fā)展的黃金期， 未來(lái)文化產(chǎn)業(yè)將成為我國(guó)最熱門(mén)的投資領(lǐng)域， 作為文化產(chǎn)業(yè)核心的傳媒產(chǎn)業(yè)也將呈現(xiàn)出投融資和上市融資的高潮，企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效如何勢(shì)必成為企業(yè)決策人員和利益相關(guān)人員關(guān)注的焦點(diǎn)。 傳媒上市企業(yè)作為傳媒產(chǎn)業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)求發(fā)展的“急先鋒”， 其財(cái)務(wù)績(jī)效的狀況是整個(gè)傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展前景的重要 “風(fēng)向標(biāo)”。 目前對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的方法多種多樣， 如主觀賦權(quán)法的層次分析法、 模糊隸屬度法；客觀賦權(quán)法的熵權(quán)法、 主成分分析法、 因子分析法以及不用賦權(quán)的突變級(jí)數(shù)法。 其中突變級(jí)數(shù)法是一種對(duì)評(píng)價(jià)目標(biāo)進(jìn)行多層次矛盾分解， 然后利用突變理論與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合產(chǎn)生突變模糊隸屬函數(shù)， 再由歸一公式進(jìn)行綜合量化運(yùn)算， 最后歸一為一個(gè)參數(shù)， 即求出總的隸屬函數(shù)，從而對(duì)評(píng)價(jià)目標(biāo)進(jìn)行排序分析的一種綜合評(píng)價(jià)方法。突變級(jí)數(shù)法沒(méi)有對(duì)指標(biāo)采用權(quán)重， 但權(quán)衡了各評(píng)判指標(biāo)的相對(duì)重要性，定性與定量相結(jié)合， 從而減少一般模糊算法的主觀性， 又不失科學(xué)性和合理性， 且方法簡(jiǎn)易又準(zhǔn)確， 應(yīng)用范圍廣泛。
本文基于突變級(jí)數(shù)法，以傳媒上市企業(yè)為樣本，對(duì)各樣本單位的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)，以期對(duì)傳媒企業(yè)決策人員和利益相關(guān)人員提供決策的依據(jù)。
二、突變級(jí)數(shù)法的基本思想與步驟
突變理論是研究不連續(xù)現(xiàn)象的一個(gè)新興數(shù)學(xué)分支， 其主要數(shù)學(xué)淵源是根據(jù)勢(shì)函數(shù)把臨界點(diǎn)分類(lèi)， 進(jìn)而研究各種臨界點(diǎn)附近非連續(xù)性態(tài)的特征， 即為有限個(gè)數(shù)的若干初等突變。把這樣得到的知識(shí)與對(duì)不連續(xù)現(xiàn)象的理論分析和觀察資料相結(jié)合， 就可建立數(shù)學(xué)模型， 更深刻地認(rèn)識(shí)不連續(xù)現(xiàn)象的機(jī)理并做出預(yù)測(cè)。其基本步驟如下:
（一）按突變級(jí)數(shù)法構(gòu)建指標(biāo)體系 根據(jù)評(píng)價(jià)目的，對(duì)評(píng)價(jià)總指標(biāo)進(jìn)行多層次矛盾分組，排列成倒樹(shù)狀型目標(biāo)層次結(jié)構(gòu)，從評(píng)價(jià)總指標(biāo)到下層指標(biāo)再到下層子指標(biāo)，原始數(shù)據(jù)只需要知道最下層子指標(biāo)的數(shù)據(jù)即可。將一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分解是為能獲得更具體的指標(biāo)從而便于量化，當(dāng)分解到對(duì)某個(gè)子指標(biāo)可以量化時(shí)，分解就可停止。由于一般突變系統(tǒng)的控制變量不超過(guò)4個(gè)，所以相應(yīng)的各層指標(biāo)不要超過(guò)4個(gè)。
?。ǘ┐_定突變級(jí)數(shù)法評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的突變系統(tǒng)類(lèi)型 考慮一個(gè)性態(tài)通常是光滑的，但有時(shí)也呈現(xiàn)出不連續(xù)的系統(tǒng)。一般假定系統(tǒng)在任何時(shí)刻的狀態(tài)都可完全由給定n個(gè)變量（x1，x2，…，xn）的值來(lái)確定，n是有限的，但可以很大。也可以假定系統(tǒng)受到m個(gè)獨(dú)立變量（u1， u2，…，um）的控制，這些變量的值決定了xi的值。我們把xi稱(chēng)為狀態(tài)變量或內(nèi)部變量，ui稱(chēng)為控制變量或外部變量。常見(jiàn)的突變類(lèi)型有三種:
尖點(diǎn)突變系統(tǒng)模型：f（x）=x4+ux2+vx
燕尾突變系統(tǒng)模型：f（x）=1/5x5+1/3ux3+1/2vx2+wx
蝴蝶突變系統(tǒng)模型：f（x）=1/6x6+1/4ux4+1/3vx3+1/2wx2+tx
f（x）表示一個(gè)系統(tǒng)的狀態(tài)變量 的勢(shì)函數(shù)，狀態(tài)變量的系數(shù)u、v、w、t表示該狀態(tài)變量的控制變量。若一個(gè)指標(biāo)可分解為兩個(gè)子指標(biāo)，該系統(tǒng)可視為尖點(diǎn)突變系統(tǒng);若一個(gè)指標(biāo)可分解為三個(gè)子指標(biāo)，該系統(tǒng)可視為燕尾突變系統(tǒng);若一個(gè)指標(biāo)可分解為四個(gè)子指標(biāo)，該系統(tǒng)可視為蝴蝶突變系統(tǒng)。
?。ㄈ┯赏蛔兿到y(tǒng)的分歧方程導(dǎo)出歸一公式 根據(jù)突變理論，尖點(diǎn)突變系統(tǒng)歸一公式為:xu=u1/2，xv=v1/3，式中xu表示對(duì)應(yīng)u的x值， xv表示對(duì)應(yīng)v的x值。
燕尾突變系統(tǒng)的歸一公式為:xu=u1/2，xv=v1/3，xw=w1/4
蝴蝶突變系統(tǒng)的歸一公式為:xu=u1/2，xv=v1/3，xw=w1/4，xt=t1/5
在這里，歸一公式實(shí)質(zhì)上是一種多維模糊隸屬函數(shù)。
（四）利用歸一公式進(jìn)行綜合評(píng)價(jià) 根據(jù)模糊理論，在多目標(biāo)情況下，若設(shè)A1， A2，…， An為模糊目標(biāo)集，則要滿(mǎn)足以上目標(biāo)的理想策略為C = A1∩A2∩…∩An。設(shè)?滋A1，?滋A2，…，?滋An分別為A1， A2，…， An的隸屬函數(shù)，?滋C（x）為C的隸屬函數(shù)，則?滋C（x）=?滋A1∩?滋A2∩…∩?滋An=min ［?滋A1，?滋A2，…，?滋An］，即采取了“大中取小”原則。因此在利用歸一公式對(duì)同一對(duì)象各個(gè)控制變量計(jì)算出的x值也應(yīng)采取“大中取小”原則，但互補(bǔ)性的指標(biāo)通常用其平均數(shù)來(lái)代替，在對(duì)象的最后比較時(shí)要用“小中取大”原則，即對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象按總評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分大小排序。
三、突變級(jí)數(shù)法的應(yīng)用
?。ㄒ唬┲笜?biāo)體系的建立 按照突變級(jí)數(shù)法的要求，從財(cái)務(wù)信息角度出發(fā)，結(jié)合以往研究成果，從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力這4個(gè)方面選取了12個(gè)代表性財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建了企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如圖1所示。這是一個(gè)三級(jí)指標(biāo)體系，每一級(jí)指標(biāo)按重要性進(jìn)行排序，重要的指標(biāo)排在前面，次要指標(biāo)排在后面。第二級(jí)指標(biāo)系統(tǒng)，盈利能力為燕尾突變系統(tǒng)，為互補(bǔ)型；償債能力為燕尾突變系統(tǒng)，為互補(bǔ)型；營(yíng)運(yùn)能力為蝴蝶突變系統(tǒng)，為互補(bǔ)型；成長(zhǎng)能力為尖點(diǎn)突變系統(tǒng)，為非互補(bǔ)型。第一級(jí)指標(biāo)系統(tǒng)為蝴蝶突變系統(tǒng)，為互補(bǔ)型。
?。ǘ?shù)據(jù)來(lái)源與處理 按照《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》，傳媒業(yè)是指包括出版業(yè)（書(shū)、報(bào)、雜志、資料，軟件出版業(yè)，其他出版業(yè)）、聲像業(yè)（聲樂(lè)和影像制品業(yè)）、廣播電影電視業(yè)（廣播、電影和電視業(yè)）、藝術(shù)業(yè)、信息傳播服務(wù)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)等眾多領(lǐng)域的行業(yè)。 本文根據(jù)研究的具體情況，選擇以傳媒產(chǎn)業(yè)為主業(yè)以及對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)有較大規(guī)模投入的2008年12月31日前已上市的且未被ST處理的A股上市公司為研究對(duì)象，共得到樣本企業(yè)14家（見(jiàn)表1）。
原始的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)自于上市企業(yè)公開(kāi)發(fā)布的2009年年報(bào)。上述的12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可分為正指標(biāo)與適度指標(biāo)兩類(lèi)，其中流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率為適度指標(biāo)，其余均為正指標(biāo)。為了消除不同指標(biāo)間量綱與數(shù)量級(jí)不同的影響以及滿(mǎn)足突變級(jí)法對(duì)數(shù)據(jù)取值為0-1之間的要求，本文對(duì)適度指標(biāo)采用（1）式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，其中流動(dòng)比率的適度值取這14家企業(yè)的中位數(shù)，速動(dòng)比率的適度值取為1，資產(chǎn)負(fù)債率的適度值取為50%，式中L為適度值；對(duì)=（0.79631/2+0.79741/3+0.64361/4+0.67961/5）/4=0.9103
同理，利用EXCEL軟件可以快速得到各傳媒上市企業(yè)的各級(jí)指標(biāo)突變值和財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)的得分，對(duì)14家企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效的排序結(jié)果見(jiàn)表2。
?。ㄈ┙Y(jié)果分析 從綜合排名來(lái)看， 2009 年傳媒上市企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效排在前5 位的分別是： 博瑞傳播、 北巴傳媒、 天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)、 歌華有線(xiàn)。 粵傳媒和東方明珠2009年的財(cái)務(wù)績(jī)效不理想。
影響傳媒上市企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的因素主要有三： 一是多元化經(jīng)營(yíng)是否成功。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)當(dāng)代中國(guó)媒體的發(fā)展歷程中走多元化經(jīng)營(yíng)的道路。以博瑞傳播的成功為例， 作為成都傳媒集團(tuán)旗下唯一的上市公司， 博瑞傳播優(yōu)秀的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)能力、在成都政商兩界的雄厚資源以及管理層激勵(lì)導(dǎo)致的治理改善，這三大積極因素正形成共振， 為公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，戶(hù)外廣告和廣電業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素。 博瑞傳播2009年商業(yè)印刷、廣告等主營(yíng)業(yè)務(wù)在的收入相比于2008年有14 %的增長(zhǎng)。2009年， 成都傳媒集團(tuán)斥資4.47億成功收購(gòu)網(wǎng)游企業(yè)成都?jí)艄S(chǎng)網(wǎng)絡(luò)信息有限公司100%股權(quán)。博瑞傳播和夢(mèng)工廠(chǎng)兩個(gè)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、高度融合，有效壯大了產(chǎn)業(yè)主體，形成聚集效應(yīng)，從而帶動(dòng)整個(gè)成都文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展做大做強(qiáng)，2009年，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7000多萬(wàn)元，博瑞傳播也借此實(shí)現(xiàn)了從“報(bào)業(yè)第一股”到“網(wǎng)游第一股”的突破，實(shí)現(xiàn)了從平面媒體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)向綜合性多媒體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的跨越。
二是是否得到政府的強(qiáng)有力的支持。 以歌華有線(xiàn)為例， 從內(nèi)容傳輸?shù)健皟?nèi)容生產(chǎn)+內(nèi)容集成+內(nèi)容傳輸”， 歌華有線(xiàn)打通了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈， 從單一的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商向綜合的媒體運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變， 在數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)上， 它相當(dāng)于擁有類(lèi)電視臺(tái)資質(zhì)。2009年歌華有線(xiàn)從北京市財(cái)政局獲得1億2600萬(wàn)元的專(zhuān)項(xiàng)資金補(bǔ)貼，此外2006年到2008年三年， 歌華有線(xiàn)共收到有線(xiàn)電視數(shù)字化整體轉(zhuǎn)換補(bǔ)助專(zhuān)項(xiàng)資金共計(jì)1.9億元、 連連通工程專(zhuān)項(xiàng)資金2886萬(wàn)元。 這些都為歌華有線(xiàn)帶來(lái)了新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和投資機(jī)會(huì)。
三是管理和創(chuàng)新是否到位。我國(guó)傳媒上市企業(yè)普遍存在內(nèi)部管理不完善、經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新不足等問(wèn)題。 有些企業(yè)在多元化發(fā)展和規(guī)?；瘮U(kuò)張中， 沒(méi)有圍繞自身的產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈進(jìn)行，而是無(wú)序的多元化和盲目擴(kuò)展。 有些企業(yè)贏利模式往往過(guò)于單一， 例如有些傳媒集團(tuán)廣告收入甚至高達(dá) 90%， 導(dǎo)致企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較差。
四、結(jié)論
本文運(yùn)用突變級(jí)數(shù)法較為成功地對(duì)我國(guó)傳媒上市企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效做出了評(píng)價(jià)，該評(píng)價(jià)方法及模型體系除了能為綜合評(píng)價(jià)的理論和方法提供一種新的有效的分析工具之外，還將具有以下幾方面的優(yōu)點(diǎn):
第一，突變級(jí)數(shù)進(jìn)行多目標(biāo)評(píng)價(jià)，方法簡(jiǎn)易，較之現(xiàn)行的評(píng)價(jià)方法，如層次分析法要簡(jiǎn)易。
第二，突變級(jí)數(shù)評(píng)價(jià)法不用權(quán)重，這就大大減少了主觀性，因?yàn)橥蛔冊(cè)u(píng)價(jià)法對(duì)各目標(biāo)重要性確定量化是根據(jù)各自目標(biāo)在歸一公式本身中的內(nèi)在矛盾地位和機(jī)制決定的，不是主觀決策者的主觀權(quán)重決定的。
第三，傳媒上市企業(yè)可以據(jù)此全面了解其他傳媒上市企業(yè)發(fā)展的詳細(xì)狀況，判斷本企業(yè)在本行業(yè)和全產(chǎn)業(yè)中的業(yè)績(jī)水平；同時(shí)，依據(jù)“盈利能力”指標(biāo)和“成長(zhǎng)能力”指標(biāo)能夠進(jìn)一步分析企業(yè)的成長(zhǎng)源和潛力點(diǎn)，有助于企業(yè)明確強(qiáng)化管理、提高經(jīng)濟(jì)效益和成長(zhǎng)速度的具體方向。
